Цены на нефть продолжают свое падение обновляя все больше различные минимумы за последние пару тройку лет. Такое развитие событий предсказывали многие эксперты, и неожиданным оно могло быть лишь для тех, кто до последнего времени, совсем не интересовался этим вопросом.
Всему виной, надвигающийся мировой кризис, который приводит к падению производства и соответственно с уменьшением спроса на углеводороды.
С начала года цены упали почти на 30% с 65 до 45 долларов. Ситуация пока не критическая но уже близка к ней. Ведь этот уровень цен был заложен при расчете бюджета России. Если цена пойдет ниже, то доходов бюджета будет не хватать, и образовавшийся дефицит придется компенсировать либо за счет заимствований, либо при помощи фонда Национального Благосостояния.
Желание стран экспортеров нефти, каким-то способом противостоять падению цен, вполне понятно. Именно для этого их представители собрались в начале марта на совещание. На повестке дня, стоял вопрос сокращения добычи, но договориться об этом они не смогли, в том числе и из-за позиции России. Наши представители отказались сокращать российскую добычу нефти.
Но не стоит обвинять их в этом. Если рассмотреть этот вопрос внимательно, легко понять, что такое решение абсолютно правильное. Многие оценивая данный факт исходят из того, что несколько лет назад , когда страны ОПЭК смогли договориться по квотам на добычу, они смогли не только воспрепятствовать падению цен, но и смогли добиться их роста.
Но меры, которые помогли раньше, будут абсолютно не эффективны в сегодняшней ситуации и руководство России это прекрасно понимает. Та ситуация, которая сложилась на нефтяном рынке пару лет назад, полностью отличается от того, что происходит сейчас. Тогда можно было говорить скорее о коррекции цены нефти, которую вызвали факторы, не имеющие глобального значения. В тех условиях сокращение добычи помогло решить возникшую проблему.
Сейчас ситуация в нефтедобыче в корне отличается от той, что была еще в 2017 году. Как видно из графика за это время США стремительно увеличили добычу, и вышли уже на первое место в мире по этому показателю. Этому способствовало и решение ОПЭК по сокращению собственной добычи. Не стоит забывать, что США не являются членом этой организации и поэтому сокращение добычи странами ,входящими в неё играет на руку, в первую очередь американцам.
Но не только этим фактором вызвано желание России не сокращать добычу. Если раньше колебания цен были вызваны исключительно спекулятивными факторами, то сейчас ситуация на бирже другая. Владельцы нефтяных фьючерсов избавляются от них не для того, чтобы зафиксировать прибыль и поиграть на разнице курса. Они избавляются от них, чтобы перевести деньги в другие, более надежные активы, а это в корне меняет ситуацию. В этих условиях сокращение добычи не принесет ни каких дивидендов. В лучшем случае будет непродолжительный по времени рост цены, а затем всё равно последует падение.
Так зачем тогда отказываться даже от небольшой части прибыли, если этот отказ не принесет тебе ничего, кроме убытков.
Так же не стоит забывать, что в отношении России, падение цены на нефть, всегда приводит к росту курса доллара. В этот раз происходит то же самое. Доллар уже вырос с 62 до почти 69 рублей. Учитывая, что Россия является страной у которой выручка от экспорта значительно превосходит затраты на импорт, этот фактор приводит к увеличению поступления в бюджет в рублевом эквиваленте. Говоря проще, если в долларах падение цены значительно, то в рублевом выражении оно не столь глобально.
Так как траты бюджета в рублях, то и ситуация пока не критическая, а сокращение добычи её не только не улучшит а даже ухудшит. Компенсировать потери бюджета ростом доллара, одна из любимых забав наших властей.
Не стоит забывать, что доходы от продажи углеводородов составляют всего 11% от ВВП России, поэтому потери от падения цены на нефть, вполне компенсируются ростом курса доллара, ведь в рублевом выражении растут доходы от продажи других экспортных товаров России.
Именно по этим причинам можно говорить, что решение наших властей не идти на сокращение добычи нефти является полностью правильным и взвешенным.