Шорты и лонги – короткие и длинные позиции в криптовалютном трейдинге.
Криптовалютный рынок – крайне волатильная инвестиционная сфера, и стратегия шортов/лонгов позволяет получать прибыль в процессе ценовых колебаний.
Происхождение шортов и лонгов
В Европе в средневековье для учета долгов использовались так называемые палки-бирки или счетные палки, изготавливаемые из орешника. На одной из граней бирки поперечными насечками обозначали сумму, пускаемую в оборот, после чего расщепляли бирку вдоль через насечки, но не полностью, а с отрубом в районе «рукоятки». В результате получалась длинная часть с рукояткой (stock), и короткая часть (foil), дополняющая эту длинную часть до полной палочки. Насечки были на обеих частях. По совпадению этих частей проводился контроль. Считалось, что из-за фактуры орешника подделка была невозможна. Две части хранили две стороны-участницы транзакции. Из этой практики предположительно возникли термины «фондовый рынок» (stock market), а также «лонг» (long) и «шорт» (short). Выражения «короткие» и «длинные позиции» получили распространение на американских фондовых и товарно-сырьевых биржах в 1850-е гг. Возможно, самое раннее упоминание коротких и длинных позиций присутствует в журнале The Merchant's Magazine, and Commercial Review, Vol. XXVI, за январь-июнь 1852 года.
На фондовых рынках термины шорт и лонг обозначают периоды для сделок: краткосрочный – шорт и долгосрочный – лонг. В первом случае после открытия сделки ее следует завершить как можно быстрее, когда курс актива начинает падать. Во втором случае трейдер дожидается, пока актив значительно подорожает, после чего продает. Несмотря на названия, период для шорта может быть достаточно долгим (неделя, месяц), а период для лонга – достаточно коротким. Из мира фондового рынка термины шорт и лонг перекочевали в крипто-сферу.
Что такое лонг?
Лонг (открытие длинной позиции на криптовалюты) – самая простая и прямолинейная инвестиционная стратегия, в рамках которой трейдер покупает актив, рассчитывая, что его стоимость со временем возрастет. Трейдер становится владельцем актива, а размер прибыли зависит от увеличения стоимости актива. Это классическая инвестиционная стратегия, известная на фондовом рынке как «покупай дешевле, продавай дороже».
Что такое шорт?
Шорт (открытие короткой позиции) несколько сложнее лонга. В рамках этой схемы трейдер берет криптовалюту взаймы, продает ее на бирже по текущей высокой цене, дожидается падения курса, покупает то количество криптовалюты, которое брал в долг, по новому низкому курсу, отдает долг с процентами, а разницу в цене оставляет себе.
Пример – в ноябре 2017 года трейдер приобрел биткоины по цене $19 000 за монету. Он продал эти монеты в тот же период по $19 000, а затем выплатил заимодавцу приблизительно $6000 за монету, когда в феврале 2018 года цена биткоина достигла минимума. С каждой монеты он получил прибыль в размере $13 000.
Где можно взять криптовалюту в долг?
Иногда у индивидуальных владельцев криптовалют, чаще всего – у криптобирж. Многие площадки предлагают пользователям маржинальную торговлю или торговлю с плечом.
Что такое маржинальная торговля?
Маржинальная торговля может использоваться для открытия как лонгов, так и шортов.
В рамках маржинальной торговли пользователь должен предоставить залог – внести на депозит сумму (маржу), гарантирующую выплату долговых обязательств по правилам, установленным биржей.
Отличие маржинальной торговли от обычной заключается в том, что при покупке криптовалюты без кредитного плеча трейдер получает ее в собственность. При покупке с кредитным плечом он не может вывести ни криптовалюту, ни маржу.
Концепция маржи тесно связана с концепцией левериджа или кредитного плеча (leverage) – множителя, который увеличивает доступный для сделки депозит пользователя за счет заемных средств. На рынке криптовалют этот коэффициент обычно колеблется в районе от 2:1 до 100:1.
Если стоимость криптовалюты движется в ожидаемую трейдером сторону, доход увеличивается пропорционально выбранному кредитному плечу. В момент закрытия такой позиции тело залога возвращается кредитору вместе с комиссионными сборами, а остаток полученной прибыли зачисляется на счет пользователя.
Если же цена движется в противоположном направлении, то, как только стоимость активов (и собственных, и заемных) трейдера достигает размера кредита с процентами (суммы, которую трейдер должен вернуть кредитору), биржа автоматически ликвидирует все позиции игрока и возвращает кредитору его средства. В сумму, возвращаемую кредитору, полностью входит маржа.
В классической торговле с плечом на фондовом рынке ликвидации позиции предшествует так называемый маржин-колл (от англ. margin call, маржинальный звонок) – требование дополнительного обеспечения. В криптовалютах маржин-коллом обозначают непосредственно момент ликвидации, что на сленге криптотрейдеров называется «поймать маржин-колл».
Неудачную сделку трейдер может завершить самостоятельно, не дожидаясь ликвидации. При этом он теряет не всю позицию, но лишь часть маржи. Самостоятельно ликвидировать позицию можно вручную и посредством «стоп-лосса» (от англ. stop loss – остановить убыток) – ордера для ограничения торговых рисков, предполагающего автоматическое закрытие сделки при достижении определенной ценовой отметки.
Хеджирование
На криптовалютном рынке применяется механизм, известный как хеджирование – страховка на случай ситуации, когда общий тренд остается положительным, однако возможно временное снижение цены актива. В основе хеджирования – открытие шорт-позиций, которые уравновешивают лонг-позиции и позволяют остаться «в нуле» при нежелательном изменении рыночной ситуации. Инвестор оставляет изначальную лонг-позицию нетронутой и открывает шорт, либо же использует дополнительные возможности. При этом хеджинг – это, прежде всего, решение для сторонников долгосрочного инвестирования. Данный механизм несколько противоречит традиционному трейдингу, где преобладают рыночные спекуляции. Поэтому эффективно использовать его, к примеру, во внутридневной торговле не выйдет.
Популярный способ хеджирования позиций предполагает использование фьючерсных контрактов: бессрочных и срочных.
Бессрочные контракты работают по следующему принципу: каждые восемь часов устанавливается так называемая ставка финансирования. Последнюю участники сделок платят друг другу вместо того, чтобы переводить сами контракты или их полные стоимости. В зависимости от ситуации на рынке платят ставку либо обладатели лонг-контрактов держателям шортов, либо наоборот.
Срочные контракты исполняются автоматически, если инвестор сам не закрывает их до дня экспирации.
Хеджироваться можно не только фьючерсами, но и опционами – производными финансовыми инструментами для более продвинутых участников рынка.
Усреднение
В рамках этой стратегии инвестор скупает актив по все более низкой цене, понижая тем самым среднюю стоимость покупки. Пример: цена биткоина достигла $2900, затем начала снижаться. Увидев фазу коррекции, трейдер стал покупать биткоины на последовательных уровнях понижения: $2800, $2600, $2400, $2200, $2000. Средняя цена покупки составляла $2400. После фазы коррекции цена начала расти и вернулась к уровню в $2900 долларов. Таким образом, играя на понижение во время коррекции, на каждой монете трейдер заработал $500 ($2900-$2400) долларов.
Плюсы и минусы лонгов и шортов
Открытие длинных позиций – достаточно безопасная инвестиционная стратегия, поскольку рассчитана на рост цены, тогда как крипто-рынок отличает высокая и зачастую непредсказуемая волатильность.
Шортинг может быть эффективной инвестиционной стратегией, но гораздо более рискован, чем вложения на долгий срок или усреднение.
В самом идеальном сценарии прибыль от шортинга составляет 7-10% от суммы вложений. Важно то, что при этом используются не целиком собственные средства, а преимущественно заемные, что отчасти решает проблему стартового капитала. Однако размер прибыли зависит от суммы, которой располагает трейдер. Заниматься шортингом на крупные суммы стоит лишь опытным трейдерам, способным правильно анализировать рыночную динамику.
Усреднение – простая инвестиционная стратегия, доступная новичкам, но требует хотя бы минимального владения инструментами рыночной аналитики.
Подписывайтесь на новости ForkLog в Telegram: ForkLog Feed — вся лента новостей, ForkLog — самые важные новости и опросы. Оригинал статьи размещён здесь