Обзор рыночной недели

Доллар взлетел на прошлой неделе, так как обвал фондовых рынков и разрушение даже рынков суверенных облигаций, обнародовали значительный дефицит долларов. Этот дефицит был замечен в распространении оншорных и оффшорных долларовых курсов и в мультивалютных свопах. Напряжение кажется менее очевидным в использовании линий обмена, которые Федеральная резервная система имеет с несколькими главными центральными банками. Использование было несущественным 58 млн. Долл. Недостаток финансирования также не был очевиден в ответ на операции репо ФРС. Банки получили менее 125 млрд долларов из 1,5 трлн долларов репо, которые были предложены на последних двух сессиях.

Волатильность, о которой нам ранее говорили, была подавлена ​​большими балансами центрального банка, взорвалась. Увеличение баланса ЕЦБ и покупка облигаций ФРС (а не только векселя) не предотвратили обвала фондового рынка 12 марта DAX, сократив почти 9% -ную прибавку плюс 13 марта, прежде чем обосноваться около 0,75. %. Волатильность валюты остается повышенной. Трехмесячный курс евро вырос до трехлетних максимумов около 9,5%. Неделю назад она была ближе к 7,5%. Подразумеваемый курс иены достиг максимума около 20%, самого высокого уровня с 2009 года, после чего откатился, когда доллар восстановился и закрыл неделю около 13,5 с чуть более 10% в конце прошлой недели. Стерлинг, который упал до пятимесячных минимумов на прошлой неделе, волатильность подскочила до пятимесячных максимумов (10,7% против 7,6%) неделю назад. Более высокая волатильность может предложить возможности для инвесторов и для некоторых видов корпоративных рисков.