Сегодня мы обсудим довольно любопытную тему, которая касается двух противоположных, но очень связанных между собой событий в корпоративном мире (и мире инвестиций тоже). А именно - слияние компаний и разделение компаний.
1) Слияние происходит, когда две компании решают начать работать вместе, иногда - под "совмещенным" именем, иногда - под единым брендом одной из компаний.
2) Разделение напротив предполагает образование двух компаний из одной. Скажем, одна занимается одной отраслью экономики, а другая - другой. Такое происходит и в случае с диверсифицированными конгломератами, и в узкоспециализированных отраслях.
Что слияние и разделение компаний значит для инвестора? На эту тему мне задавали пару вопросов, и давайте обопремся на них.
1) В случае слияния компании объединяют свой капитал. Если совсем условно, то стоимость акций фирмы №1 и фирмы №2 кидается в общий котел, а затем пропорционально распределяется между инвесторами. Точные пропорции зависят от договоренности между фирмами (например, может быть "премия" за гудвилл и бренд - нематериальные ценности). В результате слияния инвестор может получить определенное число акций, пропорциональное его предыдущему инвестированному капиталу. А в случае, если число акций получается нецелым, то "остаток" выплачивается в виде живых денег по биржевому курсу акций компании.
Коротко: у вас было 2 акции компании №1 и 5 акций компании №2. В результате соглашения о слиянии вы получите 4 акции новой компании №3. Старые акции пропадут со счета и появится новая акция №3.
2) В случае разделения ситуация довольно близка с той лишь разницей, что вместо того, чтобы увидеть одну компанию на счете взамен имевшихся двух, вы напротив увидите две различные компании вместо имевшейся одной. Процесс является полностью автоматическим - за осуществление передачи акций инвестору отвечает брокер. Он же контролирует зачисление денежных остатков в случае нецелого количества акций.
Что касается того, будут ли эти акции доступны на СПБ-бирже - здесь однозначного ответа, увы, нет. Даже дивиденды по акциям США у некоторых брокеров приходят с задержкой. Листинг на СПБ-бирже тоже может произойти с задержкой. Поэтому вполне возможны существенные задержки в отображении новых активов на счете инвестора. Если же активы вообще не пройдут листинг, то инвестор получит на свой счет денежный эквивалент их стоимости.
Если говорить в целом, то я не большой поклонник ни слияний, ни разделений. Это в любом случае предполагает расходы: на ребрендинг, на юридические услуги, на реорганизацию бизнеса, на "золотые парашюты" менеджменту и т.д. Более того, реорганизация такого рода обычно свидетельствует о некоем дисбалансе в бизнесе компании, что требует очень тщательного и внимательного отношения к ее среднесрочной и краткосрочной динамике.
Удачи в инвестициях!
#инвестиции #бизнес #компания #заработок #финансы