По мере того как мы вступаем в новое десятилетие, некоторые из факторов, которые сильно повлияли на Азию в 2019 году, по-видимому, рассеиваются или, по крайней мере, не ухудшаются. Федеральный резерв США больше не сокращает свой баланс, в то время как Народный банк Китая также стал более уступчивым. Никто из них не хочет полностью открывать «пожарные краны», но, по крайней мере, глобальные условия ликвидности больше не ужесточаются.
Есть также некоторые начальные признаки того, что мировой торговый цикл также может стабилизироваться, в то время как настроения должны быть увеличены, по крайней мере временно, по истечении тайм-аута в торговой войне между США и Китаем. Конечно, напряженность в отношениях между США и Китаем - это гораздо больше, чем просто торговля. Перекалибровка глобальных цепочек поставок только начинается, как и балканизация технологических и финансовых рынков.
Хорошая новость заключается в том, что значительная часть Азии имеет все возможности для того, чтобы извлечь выгоду из таких преобразований, если предположить, что она может оставаться относительно политически нейтральной и может повысить свои способности к освоению. Не все производство может или будет перемещаться из Китая, но даже небольшие сдвиги от КНР представляют большие цифры в контексте его меньших соседей. Благоприятный инвестиционный климат, гибкие рынки труда и улучшенная инфраструктура помогут привлечь новые потоки ПИИ.
Риски для этого относительно оптимистичного сценария остаются в основном внешними: политические и рыночные проблемы в США; возобновление напряженности в торговле между США и Китаем; ускорение дефолтов в сильно растянутой финансовой системе КНР и тому подобное. Нельзя сбрасывать со счетов потенциал для принятия плохих политических решений и усиления местной политической напряженности, но внутренние принципы региона остаются в значительной степени устойчивыми, при этом отсутствуют незначительные свидетельства внутреннего и внешнего экономического дисбаланса.
Ману Бхаскаран о ключевых вызовах в 2020 году (Продолжение...)
Обязательно подписывайтесь на наш новостной портал и будьте в курсе новостей первыми.