EBITDA — это важный аналитический показатель для инвестора, и он говорит о том, сколько зарабатывает предприятие до выплаты налогов и процентов по кредитам. Она также не учитывает затраты на износ материальных ценностей.
Расшифровывается эта аббревиатура следующим образом:
E – Earnings – прибыль
B – Before — до (уплаты)
I – Interest — процентов
T – Taxes — налогов
D – Depreciation — износа
A – Amortization -амортизации
Где применяется EBITDA?
- В скрининге потенциальных кандидатов для инвестирования аналитики часто используют EBITDA вместо показателя свободных денежных потоков, чтобы сэкономить время (начинают «копать» лишь потом, когда решат, что кандидат достаточно привлекателен для последующей над ним работы).
- В бизнесе EBITDA полезна тем, что позволяет рассчитать окупаемость объекта (например, если использовать в мультипликаторе EV/EBITDA). Владельцев и сторонних инвесторов часто интересует долгосрочный тренд в рентабельности компании, и тут EBITDA - самый популярный для этого дела инструмент.
- Кредитные аналитики в коммерческих банках используют EBITDA для оценки финансового здоровья компании. Например, можно оценить способность бизнеса покрывать обязательные платежи по кредитам, разделив EBITDA на совокупность всех процентных выплат за год или другой фискальный период (EBITDA/Interest Expense).
- Также, можно рассчитать в теории, сколько лет займет выплата кредита, если использовать для его погашения всю прибыль. Для этого лишь нужно сопоставить EBITDA с чистым долгом (Net Debt - сумма всех не товарных кредитов минус наличные на счету компании), получив коэффициент Net Debt/EBITDA.
- Аналитики фондов прямых инвестиций (private equity) или просто богатые люди (HNWI), знакомые с тем, как на Западе делают деньги, знают, что EBITDA может использоваться как прокси к денежными потокам.
- Кроме этого, в сделках по покупке активов/компаний с привлечением заемных средств (leveraged buy-outs) EBITDA показывает долговой потенциал цели (target’s debt capacity).
Иными словами, вместо того, чтобы копаться в отчетностях и сидеть с калькулятором, гораздо проще «прикинуть» в уме примерную стоимость компании, при том, что в новостях о проведенных транзакциях и исторических данных в этой сфере чаще всего используется мультипликатор EV/EBITDA.