Банк России на своем февральском заседании снизил ключевую ставку на 0,25 процентных пункта до 6% годовых. В последнюю неделю перед заседанием совета директоров ЦБ появились серьезные опасения, что регулятор пойдет на такой шаг. Дело в том, что из-за эпидемии коронавируса рухнула нефть и начался отток средств с развивающихся рынков. Поэтому рубль сильно штормило, в отдельные дни, кидая его то вверх, то вниз,более чем на процент.
При такой высокой волатильности ставку лучше не снижать, но ЦБ все-таки решился это сделать. Более того, глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что с высокой вероятностью ставка будет снижена и в конце марта.
Так почему Банк России снижает ставку, и что за этим последует для финансового сектора?
Отвечая на первый поставленный нами вопрос, можно предположить, что все-таки «наверху» появилосьпонимание, что в условиях дорогих кредитов ни о каком экономическом росте говорить не приходится. Жаль, что это понимание пришло слишком поздно – наша экономика зашла в тупик: реальный сектор не сможет нарастить выпуск продукции даже при дешевых кредитах, потому что дополнительные товары не найдут спроса из-за низкой платежеспособности населения. А население не может больше покупать из-за отсутствия денег, что является прямым следствием стагнирования экономики.
Снижение ставок по кредитам будет способствовать и небольшому сдуванию проблемы высокой закредитованности населения – многие смогут рефинансировать свои кредиты под более низкие ставки, да и новые займы станут менее накладными для семейного бюджета.
Но перейдем к личным финансам. Уже в ближайшие дни стоит ждать снижения ставок банков по депозитам. Причем банки будут закладывать в свою процентную политику и еще одно грядущее снижение ставки ЦБ. Но при этом пропорционально снизится стоимость кредитов, в том числе ипотеки. Поэтому тем, кто нацелился покупать квартиру с использованием заемных средств, может быть стоит подождать месяц-полтора.
Упадет и доходность ОФЗ. И опять инвесторы будут закладывать в цены еще одно снижение ставки в марте. В любом случае ОФЗ останутся более выгодными по сравнению с банковскими депозитами. Да и в случае появлении потребности в деньгах, в любой рабочий день можно продать часть госбумаг, не потеряв при этом накопленные проценты и оставив остальные деньги работать.
Снижение ключевой ставки сильно поддержит российский рынок акций, прежде всего акции эмитентов, традиционно платящих высокие дивиденды. Во-первых, удешевление кредитов снизит затраты на их обслуживание, что приведет к росту прибыли реального сектора экономики, и, значит, котировок их акций.
Но при этом российские компании заплатят в этом году высокие дивиденды. По многим компаниям дивидендная доходность, то есть отношение размера выплат к цене акции, составляет 8-10 и более процентов, то есть в 1,5-2 раза выше доходности ОФЗ. Поэтому многие инвесторы, в том числе иностранные, а также такие крупные, как наши паевые инвестиционные и пенсионные фонды, будут более активно скупать акции.
Сколько можно заработать на дивидендах, мы рассказывали здесь Депозиты и дивиденды: что выгоднее?
Пишите нам в Телеграм @mlarv_bot, если вам нужна помощь в составлении дивидендного портфеля.