Сегодня я вам расскажу несколько историй. Конечно же все они не мои, а достаточно вольная интерпретация известных текстов. Кто узнает что это и откуда - пишите в комментариях.
История первая.
Жили два друга. Они знали друг друга с детства и между ними было полное доверие. Однажды друзья решили создать общий бизнес. Доли владения разделили поровну. Каждый день они встречались за обедом и обсуждали дела компании.
Время шло, бизнес разрастался. Компания превратилась в огромную корпорацию с многотысячным штатом сотрудников. Друзьям уже не было необходимости непосредственно участвовать в управлении - всем занимался исполнительный директор, но они все также ежедневно встречались за обедом и обсуждали дела.
Но вот однажды случилась беда. То ли от напряженной жизни, то ли от перенесенной травмы, а может быть и от воздействия запрещенных веществ, у одного из друзей начал проявляться маниакально-депрессивный синдром.
Они все так же встречались ежедневно за обедом, но теперь больной друг периодически впадал в уныние и при этом считал, что дела у фирмы идут ужасно, все пропало и скоро она разорится. При этом он хотел как можно скорее избавиться от доли в компании и предлагал ее другу по смешным ценам, которые в разы были ниже реальной стоимости бизнеса.
После того как уныние уходило на него накатывалась безудержная эйфория и он, как обычно приходя на обед, предлагал купить часть его бизнеса по нереально завышенным ценам.
Вот так ежедневно здоровый друг видел как меняется оценка стоимости их компании его психически нездоровым партнером.
История вторая.
Жила была маленькая индюшка. У нее не было ни папы ни мамы. Она вообще не знала, что они бывают у индюшат. Зато у нее был Он - ее любимый хозяин. Он с самого раннего детства ухаживал за ней. Индюшка каждый день ела и спала столько, сколько хотела и росла, росла и росла.
Шли месяцы. Маленькая индюшка продолжала расти и превратилась в большую статную птицу. Она все также любила хозяина, который постоянно ухаживал за ней. Она не знала другой жизни и думала, что так будет вечно: еда, сон, прогулки по двору.
Но однажды все закончилось... Это был день Благодарения...
История третья.
Жил был султан. Однажды, когда дела в его государстве шли невероятно хорошо и ему было скучно, он позвал своего придворного мудреца и приказал сделать для султана подарок, который не даст ему скучать и расслабляться во времена великих удач и поддержит его в горе. Ну и как положено у правителей, пообещал казнить его, если мудрец не справится.
Озадаченный мудрец ушел. Спустя несколько дней он вернулся и протянул султану золотое кольцо на котором была сделана гравировка "Все пройдет...". Правителю это показалось слишком банальным и мудреца казнили. Колечко он конечно же оставил себе.
Прошли годы и в стране началась засуха. Люди голодали и начали бунтовать. Однажды султан, сидя в унынии, вертел в руках колечко. И вдруг он увидел, что на его внутренней стороне есть еще одна надпись. Она гласила "... и это тоже". И понял султан, что совершил ошибку.
Надеюсь эти три истории будут вам полезны.
Я, когда принимаю решения, связанные с инвестициями (и не только) всегда стараюсь задуматься - а не индюшка ли я, которая не представляет, что будет завтра.
Когда же продолжительное время все идет очень хорошо или очень плохо, то вспоминаю слова мудреца: "Все пройдет... и это тоже".
Ну и конечно же текущая ситуация на американском рынке акций, когда мультипликатор p/e достигает значений 25-35 (при среднем за последнюю сотню лет значении 15), напоминает эйфорию, которая должна рано или поздно закончиться и нужно быть к этому готовым.