Вход 57,9 руб.
Целевая цена 70,0 руб.
Потенциал роста 20,1% 👍
Срок инвестирования 1 год
Трубная металлургическая компания (ТМК) – крупнейший в России производитель труб, а также один из мировых лидеров трубного бизнеса. В начале 2020 г. компания закрыла сделку по продаже убыточного американского подразделения IPSCO итальянской компании Tenaris за $1,2 млрд. Это позволит компании снизить долговую нагрузку и увеличить дивиденды. Мы ожидаем, что в случае роста выплат бумаги ТМК могут вырасти на 20% в течение 1 года.
Факторы роста 👆
✅ Неплохие финансовые результаты. Согласно отчетности ТМК по МСФО, выручка компании за 9 месяцев 2019 г. снизилась на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $3,7 млрд. Скорректированный показатель EBITDA ослаб на 3% до $508 млн. Слабые результаты показало американское подразделение компании, тогда как российское демонстрировало рост. Чистая прибыль при этом подскочила в 5,3 раза до $105 млн., что было обусловлено снижением затрат. Свободный денежный поток вырос в 2,2 раза до $70 млн.
По итогам IV квартала ТМК зафиксировала снижение отгрузки труб в американском дивизионе и рост в российском. Продажа IPSCO позволит улучшить финансовые результаты компании. Менеджмент ТМК ожидает стабильного спроса на трубы в России в связи с реализацией масштабных проектов.
✅ Дивиденды. Согласно действующей дивидендной политике, ТМК направляет на дивиденды не менее 25% чистой прибыли по МСФО, однако в этом году планируются изменения, в соответствии с которыми выплаты будут осуществляться поквартально и станут привязаны к свободному денежному потоку. Кроме того, менеджмент компании не исключил возможности выплаты спецдивидендов по итогам сделки с Tenaris
Адреса офисов GX2 Invest:
- г. Москва, Суворовская пл. д 1/52 стр. 2 (ДЦ G&G)
- г. Екатеринбурге, ул. Хохрякова, 10, оф. 1008 (БЦ "Палладиум")
Сайт: gx2invest.ru
8 800 775 13 66
или
Свяжитесь с персональным менеджером: 8 977 404 62 82 / 8 925 358 08 07 (с 9.00 до 20.00)