Большая часть мирового рынка физического рынка золота обрабатывается в Швейцарии, по данным Банка Швейцарии этот объем составляет 70% от годового объема добываемого золота в мире
У коллег бытует мнение, что большая часть золота импортируется\экспортируется из Великобритании и оценки данных трансакций достаточно для оценки состояния спроса\предложения мирового рынка золота. Я не разделяю это мнение, т.к. экспорт в США почти в два раза выше, да и Китай не отстает. Тоже самое касается импорта.
Прежде чем перейдем к оценки баланса рынка немного цифр:
Объемы экспорта золота из Швейцарии (спрос на золото) относительно 2008 года (докризисные времена) сократился на 7,5%, при этом этот же показатель по Великобритании упал на 50%, в США вырос на 7%, в Китай и Индию рост экспорта составил 85% и 50% соответственно. Китая по импорту золота из Швейцарии сровнялся.
Импорт Великобритании, как крупного импортера золотой руды вырос всего на 5%, а Китай нарастил импорт золотой руды на 44%. США обошли всех в импорте золотой руды в Швейцарию, с 2008 году рост экспорта вырос в 3,5 раза. Видимо из-за этого Трамп начал давить на Швейцарию и обвинил последних в нечестной игре валютном рынке. Продавать золотую руду в Швейцарию лучше за дорогой франк.
С учетом того, что объемы взаимных фондов в США и Китае выше, чем в Великобритании, последняя теряет позиции на мировом рынке золота.
За период с 2008 по 2019 годы объем денежной массы по развитым странам в долларах вырос на 50%
На картинке иллюстрации к вышесказанному:
Верхняя картинка баланс экспорта/импорта золота (синяя линия). Можно сказать, что это мировой спрос\предложение физического металла. Показатель строится в динамике от года к году.
Красная линия - ценовая динамика котировок золота от года к году.
Серая область - цена на золото.
Как видим, сейчас резкий спад экспорта относительно импорта, отчасти это погрешность модели, но так или иначе от пиков отступили. Примерно также было в 2011 году на пике цен на золото.
Нижняя картинка - годовая динамика экспорта из Швейцарии (от года к году).
Просматривается направление спрос на золото в мировом масштабе: 2008-2011 годы, наблюдался рост показателя, с 2017 года - снижение. Локально, в январе, чуть вылезли выше ноля, но ниже показателя 2019 года.
ВЫВОД
Не могу разделить мнение коллег об устойчивом спрос на физическом рынке золота и влиянии Великобритании. На физическом рынке также наблюдается дисбаланс, что указывает на перекупленность рынка золота.
История меняется и сейчас Китай, и США более влиятельны на физическом рынке.
Канал телеграмм автора: https://teleg.one/khtrader