Экономический цикл – это определенный промежуток времени, состоящий из периодов роста и падений эффективности работы предприятий. Периоды падений и роста именуются фазами цикла.
- Любой рост рано или поздно закончится “падением”
- Падение достигнет минимальной точки – “дна”
Также
- Любое падение рано или поздно закончится “ростом”
- Рост достигнет максимальной точки – “пика”
И это абсолютно нормально! Это естественный процесс развития экономики.
Экономические циклы окружают нас повсюду. Вы замечали, что стоимость некоторых товаров меняется в зависимости от времени года: например,стоимость овощей и фруктов, цены на авиабилеты и гостиницы меняются в течение года .
Вы не поверите, но даже курс доллара в определенное время года статистически падает или растет.
С чем же связаны данные колебания?
Объем производства овощей и фруктов падает из-за наступления холодов. А в разгар каникул и отпусков на рынке авиабилетов и гостиниц – ажиотаж, многократно возросший спрос приводит к повышению цен на эти услуги.
Курс доллара статистически растет в ноябре, декабре и январе. Это связано с тем, что в конце года российские компании расплачиваются с иностранными по своему внешнему долгу. Для этой операции им необходима валюта, которую они начинают активно скупать с рынка, тем самым продавая свои рубли.
А в марте происходит противоположная ситуация: компании в этот период платят авансовые платежи по налогу на прибыль и закрывают свои долги по этому налогу за предыдущие периоды, чтобы расплатиться с государством. Компании (чаще всего экспортеры) меняют свою валюту на рубли, тем самым повышая спрос на рубль, курс которого вследствие этого укрепляется.
Экономические циклы окружают нас повсюду
Так работает мировая экономика и растет ВВП государств, так развиваются компании и изменяется стоимость ценных бумаг на финансовом рынке.
Рынок ценных бумаг труднопредсказуем, но есть одна закономерность – тренд всегда меняется. Рост сменяется падением, падение сменяется ростом. Для нас - дивидендных инвесторов, это важный сигнал о том, что экономический цикл влияет на дивидендную доходность и прибыль.
Фазы экономического цикла могут как максимизировать прибыль, так и уменьшить её, даже до отрицательных значений.
Экономический цикл влияет на прибыль с дивидендов двумя путями:
- воздействуя на цену. У нас появляется возможность приобрести дивидендные акции по выгодной цене;
- воздействуя на денежные потоки. У нас появляется возможность поучаствовать в распределении повышенных дивидендов;
Как можно заработать на этих воздействиях?
Стратегия: “Рассинхронизация”
Рассмотрим пример:
2017 год. Нижнекамскнефтехим решил не выплачивать дивиденды за прошлый отчетный период. Компании понадобились деньги на обновление текущих и добавление новых производственных мощностей.
Это нормальный стратегический процесс в рамках экономического цикла компании, снижение капитальных вложений сменяется их ростом.
- 1 год. Денежные выплаты инвесторам прекратились, снизилась привлекательность акций данной компании, цена упала.
- 2 год. Цена на тех же значениях, что и годом ранее. Дивиденды снова было решено не выплачивать.
Дивиденды не выплачивались. Но все эти два года компания зарабатывала прибыль. Взяв выгодный кредит, она построила завод и обновила мощности. Фаза роста капитальных расходов, сменилась фазой их снижения, пик расходов прошёл, но цена акций так и осталась на дне.
Это и есть та самая “рассинхронизация”, которой мы могли воспользоваться для получения прибыли. У компании стали появляться свободные деньги, возобновление дивидендов — дело времени.
И действительно!
2019 год. Нижнекамскнефтехим объявляет о возобновлении выплат дивидендов, более того, дивиденд на акцию вырос в четыре раза! Компания шокировала рынок своими действиями, но мы знали об этом заранее и заработали на страхе других инвесторов. Цена акций, не должна быть такой низкой.
А чтобы вы тоже могли оценить справедливую стоимость акций, подписывайтесь на наш бесплатный курс дивидендного инвестирования.