Эта мысль давно не давала мне покоя.
Зачем начала так усиленно углубляться в анализ годовых отчетов?
По статистике отклика на статьи эта тема мало кого интересует. А очень даже жаль! Натура, к сожалению или к счастью такова, что всегда должна лично убедиться на своих расчетах или опытных данных. Это и привлекает в моей работе. Сельское хозяйство - кладезь для экспериментов и именно они всегда спасали меня от скучности и однообразности текущих дел.
Поделюсь своими соображениями. Проанализировав ряд эмитентов, которые мне лично интересны по доходности, увидев динамику их на бумаге, теперь хочу сравнить полученные результаты с теми эмитентами, которые объявили дефолт по своим бумагам. То есть просто так анализировать, не сравнив полученные результаты с отрицательными героями нет смысла, потому что тогда игра не стоит свеч. Вы понимаете о чем я?
Сейчас, когда уже знаю, где посмотреть отчеты компаний, которые выходят на публичное обозрение; когда уже познакомилась с некоторыми коэффициентами, проанализировав на свой лад компании, около 10 штук, решила проверить именно тех эмитентов, которые допустили дефолт. Встречала в интернете какие-то теории вероятности, но хочу понять, есть ли вообще смысл в том, чем я занимаюсь. Если результаты будут шокирующими, тогда эта информация станет полезной тем, кто любит анализировать, а не просто покупать. А если кто не захочет лично этим заниматься, сможет купить свое время у меня, тем более копаться в цифрах это очень увлекательно и приносит колоссальное удовольствие. Правда пока не знаю, будет ли от этого толк?
Какие коэффициенты буду использовать?
1. КФЗ, % - это первый коэффициент, с которого вообще начала анализы компаний. Коэффициент финансовой зависимости. В идеале он составляет 50%, при выше 70% не рекомендуется приобретать облигации компаний, слишком увеличивается риск дефолта. ФПК "Гарант-Инвест" напомню имеет на сегодня закредитованность на грани 100%. Об этом есть статья - одна из последних моих анализов, где были использованы все рассматриваемые коэффициенты.
2. Рентабельность продаж, % - соотношение чистой прибыли и выручки предприятия.
3. ROE, % - рентабельность собственного капитала, отношение чистой прибыли к собственному капиталу, выраженной в процентах.
4. ROCE, % - рентабельность привлеченного капитала на зарубежный манер, потому что по российским меркам не вижу смысла проводить анализ на основе показателя чистой прибыли, это не показательно. Поэтому использую отношение EBIT к сумме собственного капитала и краткосрочных обязательств, выраженной в процентах.
Показатели №2-4 важны в динамике. Они мало, что дадут именно по возможности расплатиться с долгами, но если при закредитованности все показатели нарастают, это уже хороший знак по логике вещей. Так что проверим. В обратном случае кредиты не генерируют поток прибыли, которая может покрыть долги, значит компания управляет плохо или слишком много конкурентов или стратегия в бизнесе направлена в обратную сторону. Просто обогатиться и объявить банкротство.
5. Рабочий капитал или собственные оборотные средства, - это разница между оборотными средствами и краткосрочными займами. Это значение как минимум должно иметь положительное значение.
Пока проверю по этим 5 показателям, основные для меня 1 и 5. Проверяем через расчеты.
Какие выберу компании?
Всего три. Финансовые организации и банки не проверяю, потому что изначально пока запретила себе работать с ними. Они изначально сильно закредитованы, потому что ничего не производят, а просто обогащаются за счет воздуха и глупости людей. Будем проверять производственников.
Пока все! Ответа пока не знаю. Будет ли смысл в моих анализах? Тоже в ответе - неизвестность. Много раз спрашивала в комментариях, сталкивался ли лично кто-нибудь с дефолтом по облигациям, в ответ молчание. Поэтому если интересно наблюдать за расследованием, присоединяйтесь. Понимаю, что двигаться нужно дальше, уже к акциям, но недосказанность хуже неизвестности. Пусть будет ответ - бессмысленность или полезность? Очень хочу второе.
Всех благ вам и процветания! Спасибо тем, кто настойчиво читает статьи начинающего инвестора, для меня это очень важно. Если вы хотите помочь в продвижении ищущего автора этого канала, ставьте лайк. Если вы впервые здесь, подписывайтесь. Буду благодарна от всего сердца. Если считаете, что это бред сумасшедшего, тогда не нужно. Искренность превыше всего. Спасибо за внимание!
Можете поучаствовать в выборе эмитентов, допустившим дефолт. Кто лично вам интересен, может были на слуху. А так планирую зайти на русбондс и выбрать из трех последних компаний, которые повторю не будут относиться к финансовым организациям. Если есть мысли какие еще коэффициенты добавить, предлагайте!