Уоррен Баффетт не пишет книг, поэтому автор книги Джереми Миллер объединил письма акционерам компании с 1956 по 1970 г., который по признанию самого Баффетта, с самой высокой доходностью, которую он когда либо получал. Buffett Associates Ltd. неизменно опережала рынок, обеспечивая доходность с учетом реинвестирования на уровне 24% годовых после уплаты налогов. Эта книга будет одинаково полезна новичкам, любителям и профессионалам. Письма партнерам, собранные в этом издании, пытаются воспроизвести образ мыслей и философию инвестирования великого предпринимателя.
В книге изложены методы инвестирования в «недооцененные акции», «событийные акции» и «контролирующие акции», три принципиальных «метода управления», которые со временем превратились в важные подходы. Книга «Правила инвестирования Уоррена Баффетта» от Джереми Миллера представляет собой укороченную версию биографии Баффета от Элис Шредер в книге которой также присутствуют все эти письма акционерам.
Диверсификация. Баффет пропагандирует другой подход к диверсификации. «Если вы можете идентифицировать шесть превосходных компаний, то это вся диверсификация, которая вам необходима. Вы заработаете кучу денег. И я гарантирую, что покупка седьмой компании вместо вложения дополнительных средств в первую обернется ужасной ошибкой». Поясняется это тем, что имея гарем из 70 жен, невозможно знать каждую из них идеально. Аналогично с компаниями, нужно четко знать, во что инвестируешь деньги.
Оценка и достижение результатов. Результаты каждого года нужно оценивать относительно результативности рынка и не обращать внимания на то, в плюсе или в минусе в отдельно взятом году. Важно понимать, был ли год лучше или хуже по сравнению с рынком в целом. Баффет уверен в необходимости определения критериев до начала торговли; если это делать задним числом, то легко представить одно или другое так, чтобы все выглядело хорошо.
В соответствии с его пуританским мировоззрением каждый инвестиционный менеджер, будь это брокер, инвестиционный консультант, трастовый департамент или инвестиционная компания, должен быть готов недвусмысленно объявить о том, чего он собирается достичь и как предполагает измерять степень выполнения этой задачи.
Отказ от активных действий или выбора инвестиционного менеджера в пользу индексирования очень привлекателен – при сравнительно небольших затратах времени и сил его результаты будут великолепными. Для большинства людей это наилучший вариант для сбережения денег.
Заключение
Не смотря на то, что книга, на мой взгляд, плохо отредактирована, присутствуют куски повторения текста и ошибки в таблицах. А также способ представления писем упорядочен, по мнению автора Джереми Миллера, а не в хронологическом порядке, что показывает как автор книги объясняет успех Баффетта, а не то как мыслит Баффет на самом деле. Из нее я могу выделить следующие выводы:
1) думайте об акциях, как о долях собственности в компаниях;
2) цена колеблется довольно беспорядочно в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе соответствует внутренней стоимости компаний;
3) сложные проценты, дайте прибыли расти и накапливаться;
4) конфликт интересов между мелкими инвесторами и управляющими крупных фондов;
5) индексные инструменты лучший вариант долгосрочных инвестиций для большинства людей.
Полная статью с основными идеями и цитатами на располагается на сайте.