Всем привет! Обзор IPO PPD, компании, которая занимается разработкой лекарственных препаратов. Компания занята в сегменте связанных с разработкой новых лекарственных препаратов.
Бизнес компании и рынок.
Компания помогает фармацевтическим и биотехническим компания в разработке, испытаниях и выводе на рынок новых лекарственных препаратов. Начала свою деятельность в далеком 1985 году. Имеет более 30 лет истории работы в области. Оценивают свой целевой рынок в $51 млрд. с годовым приростом в 3-6% в зависимости от конкретного сегмента.
Основным драйвером роста рынка называется развитие биотеха и развитие услуг аутсорсинга для данных компаний. Это находит отражение в цифрах. Ростом доли аутсорсинга в общих расходах на разработку в биофармацевтических компаниях с примерно 36% в 2007 году до 49% в 2018 году.
По заявлениям PPD в 2018 году были обслужены 50 ведущих биофармацевтических компаний мира и были вовлечены в получение 66 разрешений на лекарства. В портфолио участие в разработке 10 самых продаваемых лекарств 2018 года.
Финансы.
Компания прибыльная, но чистая прибыль не стабильна. Также как и EPS (прибыль на акцию). Из отчетов видно, что два этих важнейших показателя имеют тенденцию к снижению.
В 2017 года дочернее предприятие PPD, Inc., выпустило облигаций на сумму $550 млн. Затем в мае 2019 года привлекла еще $900 млн. для финансирования выплаты дивидендов и распределения в пользу PPD, Inc.
В ноябре 2019 года PPD объявила и выплатила специальный денежный дивиденд в размере 0,57 долл. США на акцию а в совокупности $160 млн.
По состоянию на 31 сентября 2019 года имеет совокупный размер обязательств $5.6 млрд и $403 млн. наличных средств на счетах.
Меня финансовая отчетность как-то не впечатлила. Среди конкурентов есть более привлекательные и сильные компании.
Для чего деньги. Обзор IPO PPD.
Если размещение пройдет по верхней цене максимальная сумма привлечения составит $1.8 млрд. После уплаты всех комиссий и сборов компания хочет направить их целиком и полностью на погашение обязательств, указанных мною в разделе финансы. Если что-то останется, то на административные нужды.
Конкуренты.
Рынок достаточно конкурентный. Среди конкурентов можно выделить PAREXEL International, PRA Health Sciences (публичная), Syneos Health Inc (публичная), ICON PLC (публичная), Covance (дочерняя структура LH).
Не являясь специалистом в медицине сложно делать заключения по компаниям, но финансы сравнить можно. И, на мой взгляд, ICON с темпами роста чистой прибыли более 10% ежегодно выглядит привлекательнее.
Резюме. Обзор IPO PPD.
Даже если Finam.eu предоставит возможность участвовать в данном IPO, я не буду этого делать. Не понятно для чего привлекались $1.4 млрд. заемных средств. Однако, теперь проводится IPO, что бы закрыть этот долг. Объем размещения и снижение чистой прибыли вместе с EPS так же не располагают к покупкам.
Удачных инвестиций!
Информация является личным мнением автора и не может быть расценена как инвестиционная рекомендация.
