Котировки акций американских нефтяных компаний за последний год почти не изменились, несмотря на заметный рост объемов добычи нефти и газа. В тот же период цены акций российских производителей сырья подорожали прибавили в цене до 60%.
За последние 10 лет американские сланцевые компании совокупно не сгенерировали ни одного доллара свободного денежного потока, объяснил эксперт Bank of America Карен Костанян. Проблема именно в финансовых показателях, так как уже все больше инвесторов требуют от американских компаний возврата на вложенные деньги.
Если эти денежные средства будут возвращены и акционерам, и владельцам облигаций этих американских корпораций, то они не будут инвестированы в добычу. А история американской сланцевой добычи – это постоянное увеличение капитальных затрат из года в год с целью увеличения добычи сырья.
Как работают нефтяные компании в России?
В это же время российские нефтяные компании генерируют огромный объем свободного денежного потока, и последние пять-шесть лет они возвращают большую часть этого свободного денежного потока государству и акционерам в виде налогов и рекордных дивидендов. Нигде в мире нет такой дивидендной доходности как у российских компаний.
В мире доходность акций компаний нефтегазового сектора не превысит 7% по итогам 2020 года. Развивающиеся страны покажут доходность 4%, Европа — 6,4%, США — 2,7%, Саудовская Аравия — 4%, прогнозируют в банке.
В Bank of America прогнозируют среднюю доходность российских нефтяных компаний по итогам выплат за 2020 год в размере 8,6%. Такой уровень возможен при цене на нефть в $60–65 за баррель, пояснил Карен Костанян.
Среди акций российских нефтяных компаний наиболее перспективными аналитики банка считают бумаги «Роснефти» и ЛУКОЙЛа.
На ближайший год целевая цена экспертов Bank of America по бумагам «Роснефти» составляет $10 за GDR (около 620 руб.). По сравнению с текущим уровнем акции производителя нефти могут прибавить около 34%.
Целевая цена по бумагам ЛУКОЙЛа находится на уровне $110 за GDR и 7040 руб. за акцию в перспективе 12 месяцев. Это примерно на 9% выше текущих уровней.