Содержание
- Что такое фьючерс и какие у него особенности
- Что может пойти не так при торговле
- Как выбрать из всего многообразия
- Как и где купить
Что такое фьючерс и какие у него особенности
Фьючерс - это стандартизированный биржей контракт на поставку или денежный расчет по базовому активу (акции, индекс, сырье и т.д.). При покупке фьючерса вы ничем не владеете, кроме подтвержденной договоренности о покупке актива в будущем по фиксированной сегодня цене.
Фьючерсы создавались для страховки от значительных колебаний цен на сырье (нефть, сахар, кофе и т.д.), а позже они стали инструментами для спекуляций и страховки от падения практически любого актива. Подробнее можно посмотреть в Википедии.
В статье я буду описывать фьючерсы с точки зрения торговли на средний срок.
Параметры
У фьючерсов много параметров. Все их можно посмотреть в спецификации на сайте Мосбиржи или в приложении брокера (что удобнее). Можно перейти к следующему пункту и возвращаться сюда за определениями.
Срок контракта (экспирация). Фьючерсы обычно истекают через квартал 19 числа. Например, первый фьючерс на Сбербанк с начала года будет действовать до 19 марта, после чего он не доступен для торговли и надо переходить на следующий - июньский. Но есть исключения, как например, фьючерс на нефть, который истекает 28 числа каждого месяца.
Тип контракта.
Может быть расчетный и поставочный. При расчетном после истечения срока контракта происходят денежные расчеты, а при поставочном - поставка актива. Например, фьючерс на акции Лукойл - поставочный. Это значит, что по истечению срока с купленным контрактом на руках вы получите акции Лукойл на баланс. Фьючерс на нефть Brent на Мосбирже - расчетный. Вам никто не привезет бочки с нефтью, если вы не продадите контракт до его истечения, а всего лишь произойдут взаиморасчеты с продавцом в деньгах))
Гарантийное обеспечение (ГО). Это часть денег, которые морозятся на счете у покупателя и продавца контракта и эта сумма около 20% от стоимости контракта. Например, фьючерс на индекс RTS стоит 196 300 в рублях, но нам на счету достаточно иметь 23 700 рублей, чтобы купить этот контракт. Это значит, что мы, как бы, купили 196 300 рублей за 23 700.
Далее подробно распишу, как это учитывать при расстановки профита и стопа при торговле.
Шаг цены и стоимость шага цены. Эти параметры нужны только для фьючерсов, выраженных в долларах (золото, нефть, индекс РТС). Для контрактов, выраженных в рублях (акции российских компаний, индекс ММВБ, USD/RUB) эти параметры равны 1. Далее покажу, как использовать их в расчетах.
Что может пойти не так при торговле
Делюсь пока своими наблюдениями. Возможно многого не учел, но за год торговли встретил только такие препятствия.
Прощай депозит быстрее. Помните, когда мы теряем весь депозит на акциях Газпрома из примера в статье про шорт? Так вот, при короткой позиции во фьючерсе потеря наступит 27 августа 2018, а не 3 июня 2019, если продать 1 фьючерс.
Тоже самое справедливо для лонга. Вы не ограничены при падении цены только нулевой стоимостью ГО, которое заплатили за фьючерс. Вы ограничены нулевой стоимостью фьючерса, что с плечом может вылиться в схлопывание депозита.
Поэтому обязательно используем ликвидные рынки и всегда ставим стопы.
Падение цены у даты экспирации. Старайтесь не открывать позиции близко к этой дате. Цена на контракт может падать, так как многие спекулянты продают фьючерсы не дожидаясь исполнения. Хотя можно играть на понижение, но лучше воздержаться.
Я переключаюсь на следующий контракт где-то за неделю, если у меня нет открытых позиций. Если есть, то продаю за день-два до даты экспирации.
Поставка ненужного актива. Случается, если торговать поставочными фьючерсами. Если мы планировали получить только деньги, то есть риск в лучшем случае получить на счет акции, а в худшем - бочку с нефтью или тонну сахара к себе домой) Но и с акциями не так все просто. У вас может не хватить денег на покупку акций в количестве, в котором вы ими управляли через фьючерс и брокер попросит внести на счет дополнительные деньги. Лучше взять за правило продавать контракт перед датой экпирации, если конечно нет намерения получить актив.
Нет денег на вариационную маржу. При покупке фьючерса у вас не списывается со счета вся стоимость фьючерса, а бронируется размер гарантийного обеспечения (ГО) и, при изменении цены, в реальном времени начисляются/списываются деньги на размер изменения цены фьючерса - это вариационная маржа. Например, купили фьюч на Сбербанк за 26 000 в 15.00, потом цена в течение дня упала до 25 500 к 18.45. Все промежуточные расчеты будут вычтены из депозита в реальном времени и в 18.45 на счету будет на 500 рублей меньше.
Это еще одна особенность фьючерса. При покупке/продаже акций, пока вы в позиции, прибыль/убыток только бумажные, т.е. никаких расчетов не производится, пока акция не продана/ куплена.
Так вот, если закупиться фьючами на весь депозит, у вас просто не будет свободных денег на небольшие отклонения против выбранного направления движения цены и брокер попросит пополнить счет. Поэтому имеет смысл оставлять запас под эту маржу.
Я оставляю сумму одного ГО + 20%
Гэп при торговле сырьем/валютой. Нефть, сахар, кофе, золото и т.д. а также валюта торгуются не только у нас на бирже, а по всему миру. Так как есть разница во времени, то пока мы спим может произойти значимое событие, которое сильно двинет цену. В этом случае образуется гэп (разрыв в цене) и все стопы просто игнорируются или исполняются не так, как хотелось бы.
У меня такой случай был, когда я стоял в короткой позиции по фьючерсу на Brent, а в субботу на Саудовскую Аравию напали дроны и разнесли их главный завод. Добыча падает на 5% от мировой -> предложение меньше спроса -> цена на нефть в космос. Я сразу это понял, но был связан счетом у российского брокера... На токийской бирже тоже это поняли и в 03.00 по Москве с началом торгов начали покупать. Цена к началу наших торгов выросла на 8%, а за день - на 13%. Хорошо, что у меня был стоп-лимит по рыночной цене, который исполнился по цене спроса в момент открытия рынка и я потерял только 8%. Т.е. при закрытии днем ранее цена была 60.10, а при открытии рынка никто меньше, чем за 67.17 не хотел покупать. Поэтому и образовался гэп.
На первое время я бы посоветовал торговать российские активы и не трогать валюту.
Как выбрать и где купить
Все также как с акциями.
Небольшой список, чтобы было понимание, как выглядят коды.
- Фьюч Сбербанк - SBRF-3.20 или SRH0 (экспирация в марте 2020)
- Фьюч Газпром - GAZR-6.20 или GZM0 (экспирация в июне 2020)
- Фьюч USD/RUB - Si-3.20 или SiH0 (экспирация в марте 2020)
__________________
Подписывайтесь на Телеграм!