БВФБ по дополнительной указке ввела на этой неделе в свои регистры информацию о параметрах и сделках с ВГДО-265.
Сначала об аукционе. Из 24 млн USD, проданных в ходе аукционной процедуры, розничному инвестору досталось около 200 тыс USD. Это десяток человек и доля их в общем объеме менее 1%. Своим "процентным подходом" Минфин теряет массового инвестора и это вполне нормально. В прошлые годы доля "физиков" доходила до 5%.
На доразмещении основными покупателями выступили также банки ( это единичные персонажи, объясним немного позже). На 6 февраля реализовано около 80% от объема эмиссии и ликвидность у банков закончилась. Последнюю неделю подключились "физики" со своими мизерными объемами и дело стало. На доразмещении их добавилось еще около 40 человек. Розничных "инвесторов" в эти "минфинки" даже не сотни, а десятки, что можно списать на погрешности рынка. Вывод : ВГДО - не является массовым инвестиционным продуктом, как для розничного, так и институционального инвестора.
Через пару рабочих дней у Минфина по плану очередной аукцион, к которому он подойдет с не до конца размещенным прошлым выпуском. Оценки эмитент себе может выставить сам.
Но есть в этом выпуске одна изюминка, на которой хотелось бы обратить внимание. Банки или не только банки начали строить схемы с тем неликвидом, который Минфин предлагает в течение последнего года. Сразу после аукциона , еще до доразмещения, облигации пошли в дело. 16 , 17 февраля, аукционный объем бумаг был практически весь перепродан за белорусские рубли на бирже. На 20 млрд руб "до погашения" и на 18 млрд руб в РЕПО с различными сроками ( от 3-х до 5-тми месяцев). Бумаги, купленные на доразмещени пошли в ход в значительном объеме по той же схеме. Цифры одного неполного торгового дня для примера.
Однотипные сделки ( основные параметры идентичны) дробятся с непонятной целью, обеспечивая мнимую ликвидность аыпуска. Сложно предположить , что это массовый психоз и в этом принимают участие некое внушительное количество рыночных операторов. Это какие-то спланированные "договорняки крупняка" по обмену на срок валютного актива под рублевую ликвидность.
Смысл операций и круг участников пока до конца не понятен. Но какое-то схемное применение некудышние "минфинки" начинают находить. Количество сделок с ВГДО-265 за пару недель приближается к 300. Это самый "ликвидный" инструмент на рынке и безусловный лидер по объемам торгов.
