По оценке Московской биржи, в этом году порядка 30 компаний могут провести первичные размещения акций в России. В общей сложности столько успешных российских IPO состоялось за последние 10 лет.
Мы решили рассказать, как устроен весь процесс выхода компаний на биржу.
1. Сначала компания проводит самостоятельную оценку собственного бизнеса. Это позволяет примерно понять, сколько акций и по какой цене нужно выпустить. Компания также должна проанализировать степень своей информационной открытости и финансовой прозрачности. Чем они выше, тем больше ей доверяют потенциальные инвесторы. После этого совет директоров решает, целесообразно проводить IPO или нет.
2. Если принято положительное решение, то подготовкой к IPO начинает заниматься андеррайтер – инвестиционный банк, с которым компания заключает договор. Он решает сколько именно акций и какой стоимостью будет выпущено, а также на какую биржу и в какое время лучше выйти.
Важным этапом работы андеррайтера является подготовка инвестиционного меморандума. Документ раскрывает подробную информацию о компании, а также объясняет для каких целей она намерена привлечь средства с помощью IPO. Меморандум изучает Банк России. Если он одобряет выход компании на биржу, то назначается дата IPO.
3. Затем представители компании отправляются на 2-3 недели в Road Show – поездки по крупнейшим финансовым центрам, где они встречаются с потенциальными инвесторами и брокерами и собирают предварительные заявки на покупку своих акций. На основе полученных данных, андеррайтер прогнозирует, сколько акций и по какой цене готовы покупать участники рынка.
4. Последний этап – начало торговли бумагами. Он показывает, насколько их заявленная стоимость соответствует текущим условиям и, насколько эффективной оказалась вся проделанная работа.
Как технологии ведут к неудачным инвестициям мы рассказывали в прошлой статье.