Новогодние праздники с переносом выходных в Украине внесли большие коррективы в поведение валютного рынка первой половины января 2020 года.
После резкого взлета котировок в конце декабря прошлого года — доллар на валютном рынке с периодическими отклонениями, но все же упорно держится у отметки 24 грн/$. И это, похоже, устраивает большинство местных крупных экспортеров, нерезидентов и сам Нацбанк.
За последнюю короткую неделю на межбанке доллар вырос с 23,84/23,88 гривен утро среды 8 января до 23,95/24,00 к вечеру рабочей субботы 11 января. А курс продажи в обменниках банков и финкоманий то стремительно уходил вверх к 24,15-24,55 грн/$, то так же оперативно снижался почти до отметок 24,00-24,10 грн/$. В целом и межбанк, и наличный рынок пребывали в нервозном состоянии. Нацбанку пришлось не только выступать в обычной для него сейчас роли покупателя излишков доллара на межбанке, но порой даже продавать валюту, чтобы сгладить перекосы спроса и предложения на торгах.
Дисбаланс на валютном рынке возникал не только из-за календарных переносов выходных и рабочих дней, но также из-за отсутствия на этой неделе аукциона по размещению ОВГЗ. Отсутствие на межбанке уже привычного притока валюты от нерезидентов порядком подпортило жизнь на этой неделе как рядовым клиентам, так и дилерам банков.
Что повлияет на курс на этой неделе
Это будет первая полноценная неделя на валютном рынке в 2020 году. И в период с 13 по 17 января поведение участников рынка и курс будут зависеть от следующих факторов:
1) Период налоговых платежей у клиентов и ведение текущей хозяйственной деятельности компаний. Полноценный рабочий ритм бизнеса постепенно увеличит объемы операций на межбанке. Экспортеры уже практически потратили гривну от возмещений НДС прошлого декабря и будут вынуждены активнее продавать валюту на торгах для того, чтобы финансировать свои расходы в гривне. А рост цен на нефть последних дней приводит к росту спроса на валюту у импортеров энергоносителей. Это увеличит статистику торгов. В пользу гривны сыграет необходимость уплаты клиентами бюджетных платежей к концу этой недели;
2) Аукцион по размещению ОВГЗ 14 января. Это первый аукцион Министерства финансов в этом году. Будут предлагаться облигации по номиналу на 5,5 млрд гривен, в том числе – наиболее привлекательные для иностранцев долгосрочные бумаги на 721 день (на 1,5 млрд гривен) и на 1407 дней (на 3 млрд гривен). Приток валюты от нерезидентов для покупки гривневых бумаг будет хорошей поддержкой для нацвалюты в эти дни. В тоже время — четкая зависимость поведения межбанка и курса от проведения или непроведения таких аукционов является опасной тенденцией для всего валютного рынка в этом году;
3) Поведение спекулянтов и наличный рынок. В ближайшее время спекулянты будут стараться раскачать котировки, подстраиваясь под действия крупных местных игроков и пытаясь отдельно сыграть «на понижение» в моменты выхода на торги нерезидентов.
Также на протяжении всей недели стоит ожидать активной работы спекулянтов в формате «в две стороны». Остаются привлекательными для них и попытки сыграть на разнице курсов межбанка и обменников.
Наличный рынок продолжит самостоятельную игру на валютном рынке, ориентируясь в основном на спрос и предложение на валюту со стороны населения в своем регионе, а не на поведение межбанка. При этом, для минимизации своих рисков обменники будут выставлять широкий спред при покупке/продаже валюты. Именно такая «самостоятельность» обменок и позволит спекулянтам активно зарабатывать на разницах в курсах;
4) Поведение Нацбанка и ликвидность в банковской системе.
Поведение НБУ. Действия и котировки Нацбанка при проведении интервенций в эти дни останутся самым важным фактором для курсообразования. НБУ продолжит попытки ежедневно пополнять свои резервы как минимум на $ 30-50 млн за счет выкупа доллара на межбанке. Курсы, по которым регулятор будет проводить свои интервенции на торгах и будут главным ориентиром для всех участников рынка.
Ликвидность в банковской системе. Гривневая ликвидность в банках сейчас находится на высоком уровне. Остатки на корсчетах банков на утро рабочей субботы 11 января находились в пределах 63,5 млрд гривен, чего было достаточно для выполнения всех нормативов НБУ по ликвидности и резервированию. Но этот объем гривны не сможет сильно давить на валютный рынок, так как часть свободных ресурсов клиенты потратят в ближайшее время на свои налоговые расчеты с государством, а часть гривны уйдет у банков и их клиентов на оплату облигаций, которые они купят на аукционе по размещению ОВГЗ 14 января.