Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 6 - 12 января 2020

Быстрый возврат к уровням конца ноября – начала декабря всего лишь за три торговые сессии вымыл из рынка не только премию «за войну», но и часть позитивного настроя по поводу торговых договоренностей Китая и США. Рынок подтвердил значимость уровня сопротивления $63,5 – и это значит, что у медведей появился потенциал. Длинная свеча своим видом «выпрашивает» продолжения. Пока рынок выше скользящих есть шансы на то, что быки дадут бой и падение котировок либо приостановится, либо превратится в медленное сползание. До тех пор, пока медведям не удастся продавить цены ниже $56, картинка в среднесрочном и долгосрочном плане будет оставаться бычьей.

В североморской смеси Brent котировки рынка спотовых поставок несмотря ни на что остались практически на тех же уровнях, где были в середине декабря, и при этом не продемонстрировав какого-либо роста волатильности. Глядя на график, складывается впечатление, что в мире за 3 недели ничего не происходило. Это наталкивает на мысли, что в среднесрочном плане позиции быков сохраняют нереализованный потенциал (для дальнейшего роста). Но в краткосрочном плане напрашивается коррекция – для начала до $65 (еще порядка 5% от цен закрытия прошлой недели).

Urals не принимал участия в какой-либо активности, в той или иной мере наблюдавшейся в WTI и Brent (пресловутые длинные выходные). Намеченные в конце прошлого года потенциальные цели для быков не были отработаны. Это медвежий сигнал. В то же время волатильность осталась на относительно низком уровне, индикатор относительной силы в нейтральной зоне, а моментум в положительной зоне – это всё больше в копилку быков. Ждать, что отечественный экспортный сорт будет вести себя как-то по-своему, не стоит – с меньшим энтузиазмом, чем американская и североморская смеси, Urals будет следовать за ними. На быстрый рост сейчас рассчитывать не стоит.

Насколько сильны окажутся сезонные шаблоны движения цен в этом году? Статистически январь – период, в который целесообразно было формировать длинные позиции с перспективой 6-8 месяцев. Но это совсем не значит, что покупки стоит совершать с любых уровней. Рост начался ещё в декабре, волатильность высокая, уровни сопротивления очень близко – шансы коррекции котировок выглядят высокими. Последняя динамика идет вразрез с европейскими котировками – такое наблюдалось и прежде, но в итоге выливалось в более стремительное выравнивание тенденции. Иными словами – если котировки в Европе не начнут расти (а там наблюдается устойчивый тренд на снижение с августа), российский рынок вряд ли сможет удерживать расхождение больше месяца. Риски падения достаточно высоки, чтобы ими не пренебрегать.

В 95м бензине картина и сценарий в целом совпадают с таковыми в 92м. Никаких принципиальных изменений с середины декабря прошлого года не произошло – отношение цен остается в пользу большего роста (или меньшего падения) 95 относительно 92. Высокая волатильность и отрицательный моментум, а также скользящие средние – всё это говорит о сохранении медвежьих настроений на рынке. Для агрессивных покупок на текущих уровнях поводов не видно. Даже если рост продолжится, потенциал его очень ограничен. А по соотношению потенциальный риск/доход покупка выглядит противопоказанной.

98й бензин, возможно, в силу относительно низкой ликвидности, повел себя корректнее с технической точки зрения, чем «младшие» сорта. Для начала - он почти филигранно достиг верхней границы (50000), обозначенной нами в декабре. В этом году котировки решили не искать собственного пути и двинулись в том же направлении, что и Европа. Относительно непродолжительное нахождение в ситуации перепроданности означает, что медведи не успели в полной мере израсходовать свои «заряды». В диапазоне 45000-50000 цена может свободно двигаться, без каких-то технических ограничителей. Динамика индекса силы, моментума и волатильности говорят о том, что для спекулятивных покупок имеет смысл немного подождать.

Рынку летнего дизеля хватило двух торговых сессий, чтобы существенно увеличить потенциал снижения котировок. Рост прошедшей неполной недели в целом вписывается в техническую картину, но настораживает то, что движение это идет в противоположную сторону от мировой тенденции. И так как котировки, несмотря на мощное движение, не вышли за границы медвежьего коридора, у спекулянтов появился хороший повод для продажи с потенциалом вплоть до 40000. Планы нарушить может разворот тенденции на рынке нефти (возврат к росту). Но пока что технически рынок предрасположен к продаже больше, чем к покупке.

В совершенно технически нейтральной позиции остается зимний дизель. Ни цена, ни индикаторы не показали каких-либо изменений, которые привели бы к перевесу шансов в пользу буков или медведей. Сценарий для спекулянтов – выжидать, покуда рынок не даст выраженный сигнал.

СУГи практически завершили фазу роста, начавшуюся в середине 2019 – котировки в направлении Черного моря сравнялись с направлением Бреста, а индикатор силы снизился до нейтрального уровня. Дальнейшее развитие допускает возобновление роста, но с ограниченным потенциалом – каких-то значимых поводов для роста даже на 5000 от текущих значений пока что не наблюдается. Как, впрочем, нет сейчас и сигналов для падения. Тем не менее, карты сейчас всё ещё в руках у быков – агрессивно играть на понижение рановато.