В недавно опубликованном посте про свой ИИС я рассказывал про его трансформацию из кошелька для ОФЗ и корпоративных облигаций в полноценный акционный портфель. Ниже мы рассмотрим причины фундаментального изменения моей стратегии.
Рынок РФ недооценен
Наиболее популярные показатели:
- Соотношение капитализации к прибыли (P/E) - в среднем 6 по российскому рынку против 21 в США.
- Высокие дивиденды - 6,7% против 2% в американских компаниях.
Низкие процентные ставки центральных банков
Снижение доходностей по защитным инструментам повышает склонность к риску, даже компании с относительно небольшими дивидендными доходностями становятся все более привлекательнее. Банки безудержно печатают деньги, которые необходимо куда-то вкладывать. Ставки на 13 января 2020:
- ФРС (США) 1,75%
- ЕС 0%
- Англия 0,75%
- Швейцария -0,75%
- Австралия 0,75%
- Япония -0,10%
- Индия 5,15%
- Китай 4,35% (куплен ETF в портфель)
- Бразилия 4,5%
- Россия 6,25%
- Есть еще Украина c 13,5%, но это неизвестный мне рынок с ростом на 80% в 2018 и падением 10% в 2019.
Кстати, на примере Украины видно как "Лучший рынок 2018" корректируется после бурного роста. В 2019 Российский рынок вышел на первое место (+ к риску).
Снижение доходности облигаций
Вытекает из предыдущего пункта, сейчас сложно найти качественные российские облигации с доходом более 9%, самые надежные принесут около 7% годовых.
Внимание США переключилось на Китай и Иран
Дела с Китаем налаживаются, но до торговой сделки еще далеко, Россия стоит в стороне и получает часть профита. Металлурги страдают на фоне экономической неопределённости (привет, Северсталь, вырасти плиз).
Иран перехватил на себя внимание санкционной риторики правительства США. Во многом положительное влияние фактора не однозначное и будет полностью зависеть от реакции России на вводимые санкции и давление.
Фиксирую доход
Я покупал облигации в середине 2019 года с погашением 3-5 лет, сейчас они подорожали на 8-9,5% за полгода без учета купонов.
Что в итоге?
Предчувствую схожую ситуацию с перетекаем вкладов в ОФЗ, из-за низких процентных ставок, и будущим переходом части средств из облигаций в акции по причине низкой доходности. По итогам 2019 года количество счетов на московской фондовой бирже увеличилось в 2 раза, ожидаю что приток клиентов продолжиться но не будет таким бурным. Главные опасности - возможные санкции и коррекция после бурного роста в прошлом году.
В итоге, облигации в моем портфеле планомерно заменяются на дивидендные акции: газпром нефть, норникель, лср, юнипро и т.п.
Удачных инвестиций! Не рекомендация.