Когда в апреле 2013 золото в течение двух торговых дней просело на 13,5%, инвесторы заговорили о «медвежьем» рынке. Конус-истерика и связанные с ней ожидания по поводу укрепления доллара США сделали из драгметалла мальчика для битья. В январе 2018 пара XAU/USD отметилась 11-дневным ралли на фоне ослабления американской валюты. В начале 2020 она растет на протяжении 10 дней и впервые за последние почти 7 лет превысила отметку $1600 за унцию. На этот раз индекс USD здесь не при чем.
После убийства иранского военачальника и угроз Тегерана о мести США многие посчитали конфликт на Ближнем Востоке исчерпанным. Китай в ходе торговой войны неоднократно обещал насолить Штатам, однако так и не сделал опасного шага. Иран оказался более смелым, чем Поднебесная. Нанеся авиаудары по военным базам американцев в Ираке, он фактически развязал руки Дональду Трампу. До этого президент США заявлял о возмездии в случае атак Тегерана и утверждал, что для начала войны ему не требуется согласия Конгресса. Судя по динамике активов-убежищ, исключать агрессивного вторжения американцев на Ближний Восток не стоит. Действительно, индикаторы рынка облигаций США свидетельствуют о возможности продолжения ралли XAU/USD.
Динамика золота и спреда доходности трежерис и облигаций, защищенных от инфляции
Goldman Sachs отмечает, что драгметалл хорошо себя зарекомендовал во времена обеих войн в Персидском заливе и после терактов 11 сентября в 2001. Macquarie, напротив, напоминает, что эти события, как и нападения на промышленные объекты в Саудовской Аравии в начале осени 2019, приводили лишь к временному всплеску цен на золото. В дальнейшем «быки» по XAU/USD не находили в себе сил обновить экстремумы и продолжить ралли.
Возможно, в 2020 ситуация могла бы развиваться по другому сценарию, если бы не сильный доллар. Конфликт на Ближнем Востоке способствует росту цен на нефть, что выгодно США, а не мировой экономике. Американцы стали нетто-экспортером черного золота, поэтому ралли Brent и WTI играет им на руку. Глобальный ВВП, напротив, не сможет быстро восстановиться от последствий торговой войны между Вашингтоном и Пекином, если стоимость сырья продолжит расти как на дрожжах. В результате идея расширения дивергенции в росте мировой и американской экономик будет отложена в долгий ящик, что приведет к повышению индекса USD и будет сдерживать наступательный порыв поклонников драгметалла.
Впрочем, спекулянты не унывают. По итогам недели к 31 декабря они нарастили нетто-лонги по золоту до самого высокого уровня с сентября. Рост показателя имеет место третью пятидневку подряд.
Технически после достижения таргета на 113% по паттерну «Акула» возросли риски коррекции к 23,6%, 38,2% и 50% от волны CD с последующей трансформацией модели в 5-0. Сигналом о развитии отката может послужить прорыв поддержки на $1575 за унцию. Если она, напротив, останется в руках «быков», у них появится возможность обновить январский максимум и продолжить северных поход.
Золото, дневной график
С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФорекс