Добрый день, уважаемые читатели.
В одной из своих статей я уже кратко упоминал о составе своего инвестиционного портфеля. И там я писал что в моем портфеле имеются такие активы как ВДО - высокодоходные облигации - в довольно приличном объеме, примерно 8 %. Я стараюсь делится , по возможности, именно своим личным опытом.
ВДО очень часто называют "мусорными" облигациями по той простой причине что выпускают их компании с низким финансовым рейтингом. Но зато и доходность по ним в два и более раза чем то тем же ОФЗ. В моем портфеле сейчас присутствуют вот эти ВДО:
- ТД Мясничий-БО-П03 купон 13,5 %
- Ломбард Мастер-БО-П06 купон 16 %
- ИТЦ-Трейд-БО-П01 купон 14,5 %
Цена таких облигаций немного выше номинала - в районе 101 - 103 % от номинала. Согласитесь доходность даже после уплаты НДФЛ более чем приличная. Налог с купонов по этим облигациям берется по следующей схеме: ключевая ставка Центробанка 6,25 % ( на сегодняшний день ) плюс 5 равно 11,25 % - вот с этих 11,25 % налог не берется, а с того что превышает это значение налог 35 %.
И все же я рассматриваю ВДО только как инструмент временного краткосрочного размещения на период поиска может быть не таких доходных , но более надежных активов.
Риск дефолта таких эмитентов в разы выше чем у компаний с высоким рейтингом. Встречал мнение что с момента появления ВДО на российском рынке ценных бумаг число дефолтов единичное, в разы меньше чем число дефолтов более известных и надежных компаний ( за все время существования этих компаний ) . Но забывают о том, что ВДО на нашем рынке появились только несколько лет назад и за это время больших финансовых катаклизмов не случалось. При наступлении кризиса думаю ( мое личное мнение ) вполне вероятна волна дефолтов низкорейтинговых эмитентов. А пока рынок ВДО у нас только начинает набирать обороты и таких облигаций еще не сильно много. И объем торгов по ним тоже небольшой, что мне тоже не очень нравиться. В том смысле что продавать их по желаемой цене немного сложновато.
Может я конечно слишком осторожный инвестор, но я планирую в ближайшее время продать все ВДО из своего портфеля. Тем более я запланировал пополнить свой портфель некоторыми активами . Подробнее по составу своего портфеля я напишу отдельную статью.
И есть еще один момент который меня сильно смущает в таких облигациях. Это признаки финансовой пирамиды.
Что я имею ввиду. Если например у ИТЦ-Трейд это первый выпуск облигаций и здесь сложно разглядеть пирамиду, то у того же Ломбард Мастера это уже шестой выпуск облигаций. Да из них два уже погашены, а четыре в обращении. Вот меня и смущает ( лишь мое предположение ) что теоретически можно допустить погашение первых выпусков облигаций за счет размещения последующих , тем более что объем и срок последних выпусков больше первых двух. Хорошо видно на вот этой странице сайта Финама. То же самое можно увидеть и по другим эмитентам выпускающие высокодоходные облигации. Вполне может быть что это только мои домыслы и буду рад ошибиться.
А что вы думаете по этому вопросу ?
Пишите свои комментарии . Будет очень интересно узнать ваше мнение про высокодоходным облигациям.
До новых встреч !
Рекомендацией ни в коем случае не является, личное мнение.
Уважаемый читатель, если ты зашел на канал , значит тебе интересна данная тематика. Подписывайся, читай , комментируй