Кому подробнее идем сюда.
Сперва договоримся о понятиях:
P - price - цена,
B - Book Value Ratio - бухгалтерский баланс.
Если по рабоче-крестьянски - коэффициент показывает за сколько рублей мы покупаем 1 рубль балансовой стоимости компании.
Коэффициент Цена/Балансовая стоимость (Price/Book Value Ratio, P/BV или P/B) отражает стоимость активов компании, сформированных за счет собственных средств, в расчете на одну акцию. Обозначается как P/BV или P/B (Price to Book). Рассчитывается как:
Рыночная стоимость (капитализация) - это произведение текущей цены акции на общее количество акций.
- Рыночная стоимость (капитализация) = Рыночная цена акции * Число акций в обращении
Балансовая стоимость активов – это чистые активы компании, то есть активы минус обязательства. Упрощенно: это бухгалтерское название тех денег, которые остались бы акционерам после продажи компании и погашения всех ее долгов.
Например, текущая цена акции 2 руб., всего 1 млрд. акций , тогда капитализация компании составляет 2 млрд. руб. В активах у компании (по бухгалтерии) 1,5 млрд. руб., из которых 0,5 млрд - долговые обязательства, тогда ее чистые активы 1 млрд. руб., а коэффициент
P/B = 2 млрд / 1 млрд = 2.
То есть, если мы покупаем сегодня 1 акцию этой компании за 2 руб, а завтра она объявляет себя банкротом, то мы получим в лучшем случае 1 рубль.
Более подробно о стоимостном анализе написано тут.
Критерии Грэхема по отбору акций.
В своей книге Грэхем рекомендует инвестировать в акции, которые подходят по следующим параметрам:
1. Адекватный размер компании
2. Устойчивое финансовое положение:
- Текущие активы в два раза больше текущих обязательств
- Долгосрочные обязательства не должны превышать стоимость чистых
текущих активов (оборотного капитала)
- Стабильная прибыль — компания не должна иметь убытков за последние 10 лет
- Дивидендная история — компания должна выплачивать дивиденды минимум 20 лет
- Рост прибыли — прибыль компании за 10 лет должна вырасти минимум на 1/3.
3. Оптимальное значение коэффициента P/E — не более 15.
4. Оптимальное значение коэффициента P/B — не более 1.5.
5. Произведение коэффициентов P/E и P/B не должно превышать 22,5.
А теперь, зная 2 коэффициента, можно перейти на сайт investing.com, и отфильтровать компании по нашим критериям:
Ну, что ж, самое сложное прошли? А вот вигвам еще не хотите? Мы только ягодки сорвали, теперь надо разобраться с цветочками, в частности все эти конторы надо отсортировать по секторам экономики, выбрать в каждом секторе самые вкусные, перепроверить все цифры, и только после этого можно собирать портфель...