14 января начался сезон отчётностей в США. Прогнозы аналитиков в очередной раз сильно занижены и ожидается падение прибыли. Однако из-за низких оценок, скорее всего, компании отчитаются лучше прогнозов.
Согласно исследованию FactSet, в 4 квартале 2019 года прибыль компаний из индекса S&P500 снизится на -2%. Это худший результат с 3 квартала 2015, когда прибыль аналогично снижалась 4 квартала подряд. Опрос CEO показал, что из 107 руководителей 73 ожидают снижения прибыли на акцию (EPS) и 34 рост. Прогнозируется, что 5 секторов отчитаются лучше и 6 хуже по сравнению с прошлым периодом.
Один из главных индикаторов «здоровья» американской экономики - потребсектор зафиксировал самое большое замедление темпа роста прибыли -13,5% с 2,5%. Тем не менее, ETF Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund XLY вырос на 5,6% за 4 квартал. Больше всего EPS снизится у General Motors (до 0,21 с 1,85), Gap (до 0,35 с 0,65.), Ford Motor (до 0,17 с 0,29), Amazon (до 4,05 с 6,6) и Hasbro (до 0,95 с 1,55).
По итогам 2019 года ожидаемый рост прибыли составит всего 0,2%, а выручки - на 3,9%. Но уже в 1 квартале 2020 года прибыль может вырасти на 4,6%, а выручка - на 4,3% (во 2 квартале 2020 года 6,4% и 4,9% соответственно).
Ралли на рынках в 2019 году повысили 12-месячный мультипликатор P/E S&P 500 до 18,4, что выше среднего за 5 лет (16,7) и среднего за 10 лет (14,9). Самые высокие мультипликаторы P/E в потребительском (22,5) и IT (22,3) отраслях, в то время самый низкий у финансовом (13,4).
Календарь отчетности компаний до конца месяца
