Группа Белуга занимает 1-е место на алкогольном рынке России и 4-е в суперпремиальном сегменте водки мира. Продукция компании присутствует более чем в 90 странах мира, а бренды представлены на 5 континентах. На секундочку брендов в портфеле компании больше 80 штук. В декабре минувшего года копания представила выпуск облигаций с купонной доходностью 8,25% годовых. Купоны выплачиваются два раза в год, а погашение будет производится частями: 25% в декабре 2022 и 2023 года и оставшиеся 50% в декабре 2024 года. К слову это уже 10-й выпуск компании и предыдущие 5 были погашены без каких-либо проблем - в истории размещения облигаций у компании отсутствуют дефолты (по данным RusBonds). У Группы Белуга имеется два кредитных рейтинга:
- от агенства Fitch: B+
- и Эксперт РА: ruA-
Оба агенства выдали рейтинги с прогнозом Стабильный. Однако по шкале Fitch данный рейтинг относится к категории высоко-спекулятивных инструментов, а по шкале Эксперт РА - к верхнему среднему уровню инвестиционного качества. У облигационного займа Белуга Групп-БО-П03, который я рассматриваю для покупки в портфель, также имеется рейтинг от агенства Эксперт РА (ruA-), что не может не радовать. Пришло время взглянуть на финансовые показатели...
На мой взгляд финансовые показатели компании достаточно хорошие. Выручка и чистая прибыль увеличиваются от года к году. Средний показатель маржи по EBITDA находится на уровне 9,5% - это нормальный показатель для крупного, стабильного бизнеса. Коэффициент финансовой зависимости и отношение чистого долга к EBITDA говорят о том, что у компании комфортная долговая нагрузка.
Из положительных моментов также стоит отметить рост рентабельности капитала и увеличение продаж. Я даже задумался о том, чтобы прикупить немного их акций, но для этого нужно более детально разобраться в бизнесе и его перспективах, поэтому пока что это просто хотелки и ничего более.
Таким образом все основные показатели демонстрируют положительную динамику и вполне удовлетворяют моим условиям, чтобы приобрести облигации Белуга Групп в свой портфель. Правда немного опоздал я с их размещением. На момент написания статьи они торгуются уже по 103% от номинала, но свои 7% - 7,5% я думаю, что получу.
Другие разборы компаний на канале:
ООО "ПИК-Корпорация" - давать ли в долг на строительство недвижимости
ПАО "Детский мир" - Можно ли купить счастье за деньги
Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. Данный обзор и прочие обзоры размещенные в группе - это лишь мнение автора относительно финансовых показателей той или иной компании, того или иного актива и они не могут быть рассмотрены или использованы в качестве индивидуальной инвестиционной рекомендации. Проект “Live Investing Group. Investments” и его владельцы не осуществляют деятельность по инвестиционному консультированию, не являются инвестиционными советниками и не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Помните, что операции с ценными бумагами связаны с риском как частичной, так и полной потери денег и требуют получения соответствующих знаний и опыта.