Есть общепринятая классификация стран:
1) с развитой экономикой
2) с развивающейся экономикой
3) с переходной экономикой
Как правило экономика стран первой категории растет быстрее, соответственно в этих странах больший % населения обладает личными сбережениями, а также у компаний появляется больше свободных денег. Такой климат подразумевает наличие хорошо работающей финансовой системы. (Достаточное количество финансовых институтов и много общедоступных финансовых инструментов).
Бывают периоды, когда наибольший рост показывают экономики развивающихся стран. Нельзя сказать, что это происходит неожиданно, однако быстро хорошую финансовую систему не наладить. Что получается? Экономический оборот между странами выглядит следующим образом: развивающиеся страны больше экспортируют, чем закупают (в денежных объемах), количество физических и юридических лиц, имеющих накопления, возрастает, а также и объемы их накоплений. Деньги надо сберегать. Так как внутри развивающейся страны такие возможности либо отсутствуют, либо ограничены, то частные капиталы направляются в страны с развитой финансовой системой. Главный закон экономики (спрос/предложение) работает и здесь. Финансовый поток достигает таких колоссальных масштабов, что появляется повышенный спрос на все финансовые инструменты, в итоге их реальная стоимость возрастает и начинает в несколько раз превышать фундаментальную стоимость, появляются пузыри (понятия реальной/фундаментальной стоимости рассматривались в первой части).
В это время, местное население стран, в которые приходят частные капиталы со стороны, отказывается вкладывать свои деньги под новые, сниженные, % ставки, и покупать сильно подорожавшие финансовые инструменты. Так как доходность с их удорожанием не изменилась. Потихоньку (хотя это происходит достаточно быстро) подобное настроение охватывает все большую часть участников рынка. Стагнация. Рецессия. Кризис.
Описал в общих чертах, процессы очень сложные, и наиболее наглядными они являются при рассмотрении реальных примеров. Возьмём кризис 2008 года. Пузырь, который лопнул первым - недвижимость.
2008г.
В страны с развитой финансовой системой (по большей части речь здесь о США и Англии) за последние годы пришел огромный частный капитал. Это явилось одной из причин формирования 1% годовой ставки по гособлигациям США. Внутренние инвесторы, которые до снижения ставки были верны этому финансовому инструменту, начали подглядывать на другие инвестиционные возможности. У многих взор упал на обеспеченные доходностью ипотечные облигации. (Что это такое, как появились и почему они были столь привлекательны разберем в другой раз).
Когда всем желающим гражданам США, которые могли обеспечить без рисковые ежемесячные платежи, ипотека на жилье была предоставлена, а у инвесторов еще остались деньги, которые они хотели вложить в ипотечные облигации, банки начали выдавать ипотеку ненадежным гражданам, риски возросли, фундаментальная стоимость облигаций снизилась, а реальная нет. Почему? Позитивное мышление.
Инвесторы думали, что, если владелец дома окажется неплатежеспособным, то дом перейдет банку, его продадут и все чики-пуки. Но настал момент, когда у банков оказалось слишком много домов, а они все были выброшены на рынок для продажи, и их никто не покупал, тогда цены на недвижимость начали снижаться (хотя до этого уверенно росли), остальные заемщики ипотеки подумали: а зачем мне платить за дом 100000$, когда на рынке он уже стоит 70000$ и тоже перестали выплачивать ежемесячный платеж. Следовательно, облигации перестали обеспечиваться доходом, и полетели вниз. Последовало банкротство ряда крупных ипотечных банков, их инвесторы остались без своих вложений, полетели котировки всего рынка, в первую очередь компаний, пользующихся заемным капиталом, так как банки, которые оказались на гране банкротства, требовали возвращения заемных средств, чтобы рассчитаться со своими долгами. Что было оставлено под залог кредита, также выбросили на рынок, которые был не способен скупать такие объемы.
Опять цены вниз. Следом сокращение производств, трудозатрат и энергозатрат. Тут уже и нефть полетела. Снежный ком, породивший лавину для всего мира.
В следующей статье разберём текущие значения ряда показателей, на основе которых можно прогнозировать насколько близок следующий мировой экономический кризис.
Еще больше полезной и интересной информации на моем телеграм-канале.
