Почему я принял решение большую часть прибыли направлять в американские акции?
Российский рынок ценных бумаг является на данный момент развивающимся рынком. Что это значит?
Развивающийся рынок (англ. emerging markets) — развивающиеся страны с рыночной экономикой, которые интегрированы в мировую экономику, однако полностью не соответствуют стандартам развитых стран и не обладают полностью сформировавшимися рыночными институтами. В последнее время появился новый термин BRICS (аббревиатура по первым буквам английских названий Brazil, Russia, India, China, South Africa).
Что это значит для нас, простых инвесторов-работяг? Потенциал роста у развивающихся рынков в теории более высокий, чем у рынков развитых. В частности будем приводить в пример фондовый рынок США.
Если брать темпы роста индекса Московской биржи и индекса S&P500, то за последние 4 года индекс Московской биржи вырос на 71%, а индекс S&P500 на 51% ( Виктор Аргонов, аналитик Exante)
Но так ли все радужно?
1. Российский рынок ценных бумаг очень сильно завязан на политике
Согласно определенным данным, доля политического влияния на российский рынок ценных бумаг составляет 80%, в то время как в США он равен порядка 30%. Но это лишь статистика, найденная в интернете. Мы с вами не экономисты, так давайте же просто порассуждаем логически.
Сколько сырьевых компаний (в частности нефть и газ) вы насчитали в списке? Предоставлю еще один график:
Не нужно быть экспертом, чтобы сделать простой вывод - Россия довольно сильно зависит от цен на нефть, а также от экспорта газа, а цены на нефть (и, собственно, возможность экспортировать газ) сильно зависят от геополитической ситуации в мире. Именно в этом и состоит отрицательная сторона российского рынка. Политика тут имеет слишком высокий вес.
2. Российский рынок ценных бумаг слишком сильно зависит от сырьевых компаний
Данная отрицательная сторона практически полностью коррелирует с предыдущей, однако, мне кажется, все-таки стоит упомянуть о ней отдельно. Главное в инвестициях - диверсификация. Так почему доходность всего рынка, а следовательно и определенная часть доходности моего портфеля (к примеру, взять те же индексные фонды российского рынка акций. которые также есть у меня в портфеле) должна зависеть от одной-двух отраслей, представленных небольшим числом компаний, которые в свою очередь зависят от власти и политической ситуации в мире?
3. Здесь не работает способ фундаментального анализа компаний
Есть масса полезных книг, в которых авторы учат проводить фундаментальный анализ компаний и выбор акций по соответствующим правилам, основываясь на отчетности, определенных коэффициентах и показателях. Но все эти книги направлены на рынок США. Как я могу быть уверен в будущее, если акции растут как на дрожжах, когда правительство рекомендует направлять 50% прибыли на дивиденды? Как я могу быть уверен в своих инвестициях, когда цены на акции становятся неприлично волатильными в ходе разбирательств каких-то крупнейших компаний, входящих в топ-10 по удельной доле на московской бирже? Я не могу прогнозировать рост акций крупнейших российских компаний (ибо только в них есть смысл вкладывать свои деньги) по общемировым экономическим показателям. Рынок ценных бумаг РФ на данный момент имеет лишь спекулятивную привлекательность. Я лично, за все время изучения данной сферы не наткнулся ни на одну книжку, хотя бы минимально похожую на "Разумный инвестор" Бенджамина Грэма. Зато книг по трейдингу - завались.
4. Страшно за национальную валюту
Из-за непростой политической ситуации на мировой арене, постепенной изоляции страны, зависимости рубля от доллара и цен на нефть, становится страшно за национальную валюту. Именно поэтому хочется диверсифицировать портфель и хранить около 70% активов в акциях компаний США, а также некоторых других стран, таких как, к примеру, Китай и Япония.
5. Мизерное количество дивидендных аристократов
Лишь небольшая часть компаний на фондовом российском рынке стабильно платит дивиденды, при этом стабильно наращивая их величину. На американской арене при этом, есть компании, с дивидендной историей более 30 лет.
Так есть ли у российского рынка акций будущее?
На мой взгляд, многое зависит от выборов президента после 2024 года.Стоит ли полностью отказываться от российских бумаг?Как бы это странно не звучало, но нет, не стоит, особенно начинающим инвесторам.
Во-первых: учиться где-то нужно и раз уж мы рождены в этой стране, то делать первые шаги нужно именно тут (по крайней мере на мой взгляд).
Во-вторых: российский рынок акций на данный момент является самым высокодоходным по дивидендам и продолжает в этом плане прибавлять обороты. В мире в среднем див. доходность на развитых рынках составляет 3%. Если говорить о нашей стране, но на фоне снижающихся процентных ставок и непривлекательных цен облигация федерального займа, вложиться в акции российских компаний, являющихся дивидендными аристократами, кажется не такой уж плохой идеей.
В-третьих: Россия в плане ценных бумаг является очень дешевой страной. На графике представлена тенденция изменения мультипликатора P/E. P/E (Price/Earnings или Цена/Прибыль). Как вы уже могли догадаться - это соотношение цены акции к прибыли компании. По заветам отца фундаментального инвестирования Бенджамина Грэма, данный годовой мультипликатор должен быть равен росту чистой прибыли компании за соответствующий год. Если взять в пример топ 10 крупнейший компаний, то данное условие выполняется (крупным компаниям, с ограниченным числом конкурентов не так тяжело увеличивать прибыль на 6% в год), хоть и наблюдается периодическая рецессия или даже спад чистой прибыли.
Выводы
На российском рынке акций можно и нужно инвестировать, но все-таки основную часть своих сбережений следует раскидать преимущественно в акции США, а также часть сбережений распределить между индексными фондами (или же напрямую купить акции этих стран, зависит от объема средств, которыми располагаете) таких стран, как Китай, Япония, возможно, Германия и Великобритания. Спасибо, что дочитали до конца, впереди вас ждут более конкретные советы и кейсы в области инвестирования!