Жизнь после дефолта. Что происходит после ?
Неисполнение обязательств по корпоративным облигациям вызывает повышенный интерес на рынке. По непогашенным в срок выпускам ООО "Солнечный парк" в январе и марте Минфин опубликовал сообщение о дефолтах в конце мая (!? ).
По информации центрального депозитария проблема с дефолтными выпусками была решена уже в июне. Выведены из обращения - значит "погашены".
Далее.
Во исполнение части 2 статьи 17 Закона Республики Беларусь от 5 января 2015 г. №231-З «О рынке ценных бумаг» настоящим уведомляем, что общество с ограниченной ответственностью «Солнечный парк» (ООО «Солнечный парк») 18 июля 2019 года было переименовано в общество с ограниченной ответственностью «Лунный парк» (ООО «Лунный парк»)
В сентябре и октябре были досрочно выведены из обращения оставшиеся выпуски, срок платежа по которым еще не наступил.
"Замазанный" эмитент ушел с рынка, переобозвавшись в парк из сияющей звезды в потухшую. Поскольку почти все инструменты были биржевыми и их обращение предполагается только через БВФБ, хотим проследить реальное движение денег в погашение облигаций. Не получилось. Эмитент "Солнечный парк" исчез из Справочника биржи. Нет там и "Лунного парка". Стёрли из истории как провинившегося.
Ладно, проверяем : убрали информацию только из Справочника по выпускам или и сделки подтерли. Запрос на "Реестр по сделкам" дает наличие информации по операциям размещения облигаций после их регистрации. На такой же запрос в период за месяц до "погашения" (вывода из обращения, досрочного погашения) нет сделок. Делаем вывод : все выпуски были погашены "безденежным способом". То есть, похоже, на БВФБ или в депозитарий притащили какие-то бумаги ( договора об уступке прав требования, перевода долга и т.п.) и все шито-крыто. Реальные деньги прогнать не удосужились.
За третий квартал финансовой отчетности эмитента на ЕПФР тоже нет, хотя пара выпусков еще находилась в обращении. В отчетности за второй квартал (после "погашения" дефолтных выпусков ) все на своих местах, лучше не бывает. "Пирамидку" не раскручивали назад. Эмитент-арендодатель успешно продолжает свою деятельность в качестве финансового посредника. Портфтель финансовых вложений даже увеличился на пару миллионов рублей ( с 17 млн до 19 млн) , а в пассиве вместо облигационных займов появились краткосрочные общегражданские займы. По всей видимости совсем бесплатные в отличие от биржевых облигаций, потому что финансовый результат из убытков превратился в плюс 289 тыс руб.
Схема для группы предприятий оказалась востребованной и рабочей, просто немного засветились в этих нелепых публичных облигациях.
На что хотелось обратить внимание инвесторов. В истории с "Солнечным парком", наверняка, не было розничных рыночных покупателей. Но они есть в других эмитентах-представителях этой группы компаний., очень тесно связанных между собой. Круг "друзей пирамидки" не так уж и узок. Они там поручаются друг за дружку, если надо . Но глаза больше режут списки сделок с аффилированными лицами.
Казалось бы все они имеют отраслевую принадлежность к торговле ликвидным товаром (продукты питания) и деньги там должны водиться. Но когда посмотришь на эти десятки договоров об уступке прав требования и перевода долга, перечисленных в проспектах эмиссии, то складывается впечатление, что с ликвидностью там не густо. Платежи набивать гораздо легче, чем стряпать в таких масштабах договора о безденежных прекращениях обязательств. У этой группы предприятий подобное явление носит массовый и непрекращающийся характер. Убедиться можно на примере документов "Гамма Ритейл" или новоиспеченного представителя "Альфа-Дисрибьюция".
Существование в "безденежной экономике" - не самая хорошая характеристика для эмитента. Учитывайте это при принятии своих инвестиционных решений.
