Сегодня много разговоров про курс рубля в 2020 году. Аналитики сходятся во мнении, что полгода стабильности у нас ещё есть. Но, во второй половине 2020 года, по оценкам аналитиков нефтегазового сектора, нефть может приблизиться к цене 42 доллара за баррель, а это, как мы помним цена «Бюджетного правила». То есть, рубль в этот момент может зашататься. Плюс после выборов в ноябре, США, скорее всего, перейдёт к смягчению денежно-кредитной политики, для рубля это второй фактор, который может пошатнуть его позиции. Ослабление денежно-кредитной политики в США, это своего рода отмашка: «рецессия началась».
Российская экономика, вместе с рублём не находится в вакууме, даже несмотря на санкционный режим. Сегодня практически во всех крупных как развитых, так и развивающихся экономиках идёт замедление экономического роста (см. рис 1).
При этом во всём мире идёт снижение спроса на машины и оборудование. Небольшой подъём на синем графике (см. рис 2) в 2019 году связан со спросом населения на автотранспортные средства из-за введения новых экологических стандартов. То есть промышленный сектор, на самом деле, сокращается, практически по всей глобальной экономике.
За счёт более мягкой денежно-кредитной политики в крупных экономиках мира, включая Россию, за 2019 год было достигнуто лишь небольшая поддержка экономического роста за счёт потребительского сектора.
В сухом остатке, смягчение денежно-кредитной политики и снижение ключевой ставки – это у нас как во всём мире, а вот структура экономики особенная – «состоящая из одной трубы» и особенные методы управления экономикой, которые уже явно перестали быть рыночными. Вся эта стабильность носит весьма иллюзорный характер. Поскольку основные параметры экономики у нас фактически назначаются, то они могут быть легко переназначены в любой момент, включая курс рубля.
