Беглая оценка дебютантов последних облигационных займов ООО «Инструментгрупп», ОАО «Ресторан «Арбат», ОДО «БАЙКАЛ»
Инструментгрупп - бизнес на аренде строительного оборудования. Облигационный заем на $300 тыс под 7,5%. Обычная история последнего времени : в эмиссионных документах минимум информации о себе , о бизнесе и зачем деньги. Нишевая отраслевая принадлежность - на любителя. Но на этом предприятии хоть немного прослеживается корреляция между параметрами займа и реальными результатами бизнеса.
Что-то зарабатывают и перспективы вернуть деньги инвесторам возможно даже появятся. Планы по увеличению финрезультатов в ближайшие годы в три раза выглядят очень сомнительно. Основной недостаток - полное отсутствие кредитной истории. Опыта обслуживания долговых обязательств вообще никакого . Обеспечение из основных средств, используемых в бизнесе явно не устраивает частных кредиторов (банки). Риски великоваты , доходность - слабая.
*Следующие потенциальные должники явно не владеют техниками обращения с калькуляторами и не дружат с элементарной математикой.
«Ресторан «Арбат» - профиль бизнеса понятен. Облигационный заем на 600 тыс руб под 12%. Пару процентов премии к банковским уровням? Оферты как таковой нет на весь срок обращения 3 года. Банковские инструменты есть с квартальной офертой. Эмитент с долей государства более 10%. Заем подперли поручителем, но зачем еще заниматься анализом возможностей поручителя, если сам бизнес эмитента не идет.
ОАО - и пусть хоть не оперативная, но история годовой финотчетности имеется в открытом доступе. Выручка годовая под 2 млн руб, но все вырезается затратной частью. Прибыль на протяжении последних лет - мизер, просто рисуются цифры положительного финрезультата. Откуда источники погашения суммы займа? Текущие состояние бизнеса не позволяет говорить о вероятности возврата денег инвесторам. Соотношение риска и доходности вообще ни в какие ворота.
«БАЙКАЛ» - арендодатель коммерческой недвижимости. Облигационный заем на $500 тыс под 7,5%. С этим "ярким профилем бизнеса" на рынке много эмитентов : "Солнечный парк " , «Простормаркет», «Лада ОМС Энерго» и т.д. Эмитент "мечтает" о ГОДОВОЙ выручке через три года в $250 тыс, а взять хочет $500 тыс. Тут и калькулятор не нужен, и говорить больше не о чем.
Если суверенный рейтинг Беларуси находится на "мусорном уровне", к какой категории отнести этих должников? Они явно плохо ориентируются в финансовом пространстве и не понимают куда попали. Рынок стал слишком доступен, а элементарного контроля качества на входе нет. Даже жалко не будет "бестолковых Буратин", которые занесут свои деньги в подобные конторы.
