Основные риски по облигациям связаны с банкротством компании. По сути необходимо сделать финансовый анализ и необходимо выбрать облигации по компании, которая на рынке достаточно стабильная в финансовом и рейтинговом плане. Существует два подхода оценки надежности компании по рейтингу и по бухгалтерской надежности. Рассмотрим в данной статье первый подход - по рейтингу
Оценка надежности компании
- По рейтингу
- По бухгалтерской отчетности
Рейтинговые агентства
Зарубежные агентства:
- Moody's (Мудис)
- S&P
- Fitch
Ниже представлена картинка с описанием какие рейтинги по этим агентствам бывают и как их правильно интерпретировать (анализировать).
Также существуют национальные российские рейтинговые агентства:
- АК&М
- РИА Рейтинг
- РусРейтинг
- Эксперт РА
У национальных рейтинговых агентств выставление оценок максимально приближено к оценкам зарубженых рейтинговых агентств, только к оценке в начале добавляется префикс "ru".
Рейтинг по облигациям
Информацию по значению рейтинга по каждой облигации можно получить на сайте rusbonds.ru. Необходимо зарегистироваться, далее перейти в пунк меню Рейтинг облигаций, выбрать рейтинг (выбрать рейтинговое агентство), который был обновлен не давно. В моем примере я выбрал рейтинг компании Эксперт РА c названием "Кредитный рейтинг долговых инструментов, национальная шкала", который был обновлен 28.11.2019 и после этого вы получите список облигаций с рейтингами. Наивысший рейтинг в национальном рейтинге - это ruAAA.
Основная проблема с выставлением рейтингов по облигациям заключается в том, что данная информация иногда запаздывает и на момент торговли облигациями такая информация может быть уже не актуальная. Как правило рейтинг непоказательная вещь, бывают облигации по которым рейтинг не выставляется, т.к. очень сложно определить рейтинг в целом, например коммерческих банков, так как банки часто сильно закредитированные структуры (принимают одни деньги, выдают другие деньги). Вот поэтому когда мы говорим об оценке надежности облигации по банку необходимо анализировать непосредственно финансовую устойчивость самого банка.
Оценка банковских структур
Необходимо зайти на сайт bank.ru и посмотреть рейтинг по банкам можно по ссылке. Оценку проводить следующим образом, если, например, банк входит в топ-40 и считается достаточно надежным, то скорее всего все облигации этого банка будут иметь надежный рейтинг. Рейтинги банков оценивать достаточно сложно, поэтому оценка по рейтингам имеет место быть, но она не дает полную картину по компании и также не является достаточно надежным средством для оценки.
Ограничения оценки
Такой оценкой облигации можно ограничится или даже пренебречь, если мы говорим об облигациях корпоративных или крупных компаний, так называемых "голубых фишек", которые являются лидерами российской экономики (Сбербанк, Газпром, Аэрофлот и т.д). Т. е. если компания относится к категории монополиста или к категории, формирующей целую отрасль, например Газпром, Лукойл и Роснефть и т. д., то в этом случае этого уже достаточно, чтобы не сомневаться в надежности таких облигаций. 3 - 5 лет такие компании точно просуществуют с ними ничего не случится и они свои обязательства будут выполнять. С мелкими компаниями чуть сложнее, с банками, повторюсь, надо смотреть финансовый рейтинг на сайте банки.ру. Но если мы хотим понять более глубоко как работает та или иная компания и чего от нее ожидать, то можно оценивать такие компании по бухгалтерским отчетам. Но не стоит этого пугаться, делать это достаточно просто. Этот метод зачастую применяется к корпоративным облигациям, потому что у них часто не бывает рейтингов. Рассмотрим бухгалтерскую оценку в следующей статье "Как оценить надежность по облигациям перед покупкой часть 2" чуть позже.
Текущие рейтинги по облигациям
Я выбрал облигации, с датой рейтинга за ноябрь 2019 года и высшем рейтингом надежность ruAAA, ниже список таких облигаций.
Подписывайтесь на наш канал и не забывайте ставить лайки, оставляйте комментарии. Вам нетрудно, а нам приятно и это поможет развивать канал долго и продуктивно. Спасибо за внимание.