Думаю, что каждый человек, интересующийся инвестициями слышал об этой компании. Это самый крупный небанковский брокер в России, один из самых надежных по версии Forbes. На конец 2018 года активы группы составляли $3,7 млрд., акционерный капитал — $470 млн. Но что же произошло с компанией в 2019 году?
По сути, это не только брокер, это финансовая группа. Помимо брокера в группу входят банк, управляющая компания, частный банк и учебный центр. В своей отчетности за первое полугодие 2019 года БКС отразила потери в $180 млн. на торговле деривативами. Это треть капитала группы, который по итогам первого полугодия составил 32,6 млрд. рублей! В результате прибыль группы рухнула в 3,5 раза до 1,3 млрд. рублей.
В аналогичном периоде прошлого года группа заработала на торговле деривативами доход в 8 млрд. рублей или $130 млн. За весь 2018 год эти операции принесли группе 16 млрд. рублей.
Известен любопытный факт, что компания ожидала введения новых санкций со стороны США и ЕС в отношении российских компаний и последующего ослабления рубля, а также повышения процентных ставок и снижения стоимости ценных бумаг российских организаций. Поэтому группа открыла длинную валютную позицию и приобрела пут-опционы на индексы российских акций. Невероятно, но именно в этот момент стрессовый сценарий не реализовался. Это обусловило для группы убытки по опционным премиям. Российский рынок же наоборот взлетел! В основном, конечно, благодаря нефтепромышленникам.
Но вот главный вопрос. Совершались эти сделки на средства клиентов или это был собственный капитал группы?
Я думаю, клиентам БКС беспокоится не нужно по этому поводу. У компании достаточно средств, чтобы покрыть эти убытки, даже если сделки осуществлялись с использованием клиентских средств. Так что закрываться БКС пока точно не собирается. Тем более, необходимо соотнести убытки от торговли деривативами с прибылью от других инструментов, в частности акций и валюты, которыми хеджировались позиции. На остальных инструментах они же все-таки что-нибудь заработали.
Однако в рейтинговом агентстве S&P заявили:
Мы можем изменить прогноз по рейтингам (БКС) в худшую сторону, если будем отмечать дополнительные операционные риски и риски исполнения в связи с изменением организационной структуры.
Как результат, БКС заморозила операции с деривативами, после чего компанию покинул отвечавший за эти операции старший вице-президент. А несчастным менеджерам урезали бонусы аж в 3 раза! Это произошло после того, как руководство БКС в первом полугодии осознало масштаб убытков. Невероятно, но как можно было этого не заметить?! Говорят, что потери были растянуты во времени, и руководство узнало их реальный масштаб лишь в 2019 году!