Полная информация об облигациях написана в этой статье.
Понятие муниципальных облигаций
Муниципальные облигации – это облигации, которые выпускаются субъектами Российской Федерации. На фондовом рынке много муниципальных облигаций – Нижегородская область, Московская область, Ярославская область и т.д. На самом деле субъект Российской Федерации выпускает облигации, потому что образовался дефицит бюджета. Доходность этих облигаций от 7 до 9%. Доходность 9% получаем на длинных периодов времени владении бумагой, доходность на коротких промежутках стремится к 7%.
Облигации ОФЗ и муниципальные облигации подпадают под налоговые льготы, которые прописаны в налоговом кодексе РФ – доходы в виде купонов или процентов не облагаются налогом 13% (НДФЛ). Таким образом зарабатываем дополнительный доход с купонов. С другой стороны важно понимать, что разница между покупкой и суммой погашения будет облагаться налогом.
Муниципальные облигации – надежный инвестиционный инструмент, так как дефолтов отдельных субъектов не было в истории России. Если у города или области возникают финансовые сложности, то федеральный центр дотирует эту область или город, спасая от дефолта, поэтому эти облигации максимально надежны. Надежность муниципальных облигаций на уровне надежности облигаций ОФЗ.
Почему выше доходность, чем по ОФЗ
Потому что риски банкротства чуть выше, чем по облигациям ОФЗ. Так как во время худшей ситуации государство в первую очередь будет спасать себя как заёмщика, нежели муниципалитеты.
Особенность муниципальных облигаций
Муниципальные облигации характеризуются рядом особенностей, которые снижают привлекательность для инвесторов.
Меньшая ликвидность, по сравнению с облигациями ОФЗ. На рынке с облигациями ОФЗ проходит много сделок в течение дня между инстуциональными инвесторами, как российских, так и зарубежных компаний. На рынке муниципальных облигаций ситуация противоположная - на рынке нет покупателей или продавцов или ни тех ни других. Такая ситуация часто возникает с небольшими заемщиками (городами или областями). С заемщиками такими как Московская область, ситуация обратная. По этой причине, инвесторы держат бумаги до погашения, либо продают с большим дисконтом при вынужденной продаже.
Практическая часть
Ниже представлена информация по данным Московской биржи по муниципальным облигациям, которые торгуются ниже номинала. Муниципальные облигации для покупки на 23 февраля 2020 года:
Нет облигаций на покупку
Прошлый сигнал 13 января 2020 года
