Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 18 - 24 ноября 2019

Попытка ускорения роста вышла скомканной – котировки откатили внутри недели для разгона, и вроде бы разгон был адекватный, но сил для уверенной перерисовки максимумов предыдущей недели не хватило. В текущей ситуации шансы на продолжение роста выглядят более весомыми. Но факт того, что уйти от предыдущего недельного максимума не удалось, говорит о том, что медведи всё ещё в игре. Если рынок не сможет на текущей неделе подняться выше максимумов пятницы, шанс на коррекцию сильно возрастет.

Спотовые котировки Brent визуально отличаются от графиков фьючерсов. И если на фьючерсах котировки упёрлись в сопротивление, не сумев взять его с разгона, на графике спот котировок очевиден успех в продвижении вверх. Технически всё указывает на продолжение движения. Но фактор фьючерсов нельзя сбрасывать со счетов. Что на текущей неделе окажется ведущим, а что ведомым сказать сложно. Придется следить за динамикой обоих графиков – если фьючерсы не смогут подняться выше максимума прошлой пятницы, откат случится и на спотовых котировках. Но если спотовые котировки уверенно продолжат движение вверх – фьючерсы также потянутся за ними. Текущие шансы на стороне быков.

Котировки Urals копируют динамику Brent. И даже немного больше демонстрируют бычье настроение, чем североморский бенчмарк – российская нефть смогла проткнуть нисходящую линию тренда. Это, конечно, не дает гарантии моментального ускорения роста, но добавляет быкам баллов в копилку. То, что быстрая средняя всё ещё находится ниже медленной, не позволяет списать риски «внезапной» коррекции со счетов. Особенно шансы на такую коррекцию будут усиливаться, если рынок затянет продвижение дальше вверх. Потенциал такого отката - $4, а то и $5, так как ожидает его сейчас меньшинство активных крупных игроков.

Падение котировок в 92м бензине продолжилось с ускорением. Это привело рынок в состояние перепроданности. Несмотря на сезонные факторы, риск отскока котировок в текущей ситуации становится уже вещественным. Место для падения ещё есть, но с точки зрения технической картины и сопоставимой динамики на внешних рынках, столь же активное падение, как наблюдалось предыдущие две недели, будет уже ненормальным.

Индекс Кортес для 95го бензина продемонстрировал ещё большее ускорение, чем в 92м. Кроме того, что рынок тем самым зашел в зону перепроданности, паритет между 92м и 95м упал до 1,021. Это само по себе не станет фактором роста, но сдерживающе-останавливающим стать должно. Относительно внешних рынков (Европы, в первую очередь) внутренний рынок ведет себя разнонаправленно. Даже агрессивно разнонаправленно. Это тоже необходимо поместить на весы при оценке рисков неожиданного отскока котировок вверх. Еще один фактор – приближение к границе регрессионного канала. Здесь ещё есть пространство для игры медведей. Но опять же – этот фактор идет в копилку быкам.

Обвал индекса 98го бензина всё же случился. По техническим показателям у рынка есть много места для продолжения снижения, но будет ли этот потенциал выбран сейчас зависит не от цифр на графике. Отчетливой перепроданности нет, если рассматривать фигуру «вымпел» от минимумов 1 кв 2019 до максимумов 3 кв и последовавшей консолидацией, потенциал снижения рисуется до 49000, а то и до 48000. Но быстрая средняя линия всё ещё значительно выше медленной и это оставляет у быков шансы на внезапный возврат в игру с отскоком от любого внутринедельного уровня.

Индекс Кортес уверенно пробил поддержку, тогда как индекс СПбМТСБ всё ещё находится выше ключевого уровня. Кортес достиг уже глубокого состояния перепроданности, выйдя, к тому же, за пределы регрессионного канала. Поэтому, несмотря на зиму, риски остановки падения высоки. Весомых обоснованных ориентиров для дальнейшего движения вниз немного – 41500-42000 и далее 40000, других уровней рынок обозначить ещё не успел. Сильным бычьим сигналом будет возвращение индекса Кортес выше 44000, но даже остановка индекса биржи выше обозначенного уровня уже даст надежду на возвращение к росту.

Расхождение по динамике индексов Кортес (бары) и СПбМТСБ (серый пунктир) увеличивается – последний не поддержал снижение значений индекса Кортес прошлой недели. В предыдущие годы расхождение динамик тоже наблюдалось под конец календарного года и в начале следующего. В сложившейся ситуации техническая картина продолжает оставаться в пользу быков и в случае Кортес, и в случае анализа индекса биржи. Но есть и тревожные звоночки – моментум снизился и теперь в отрицательной зоне, индекс силы пробил восходящую линию и направляется к зоне перепроданности. Здесь, у движения индекса Кортес вниз, есть обозначенные точки для «пит-стопов», а то и для полноценных разворотов – 48500, 48000, 47500 и далее через каждые 500 до 45000. Но эта цель больше подходит для середины-конца 1 кв 2020 года.

Индикатор силы для СУГ в направлении Бреста показал очень маленькое, но всё же торможение. Индикатор уже глубоко зашел в зону перекупленности и находится в области уровней сопротивления, которые в различной степени значимости проявлялись ранее. Набранный моментум оставляет рынку шансы на продолжение роста без коррекции, но делать новую ставку на рост от текущих уровней без какой-либо коррекции становится весьма рискованным – свободное пространство для коррекции – 6000-7000. Динамика предыдущих лет говорит, что такое снижение вполне реально.