В первой части я рассказал о том, что прежде чем создавать облигационный портфель, нужно составить финансовый план. Во второй части было показано, как подбирать облигации в свой портфель с учётом разработанного финансового плана. В этой части - некоторые общие мысли, которые я не включал в предыдущие статьи по соображениям логики и краткости изложения.
Первое, с чем вы наверняка столкнётесь при использовании Rusbonds.ru - это немного не актуальные данные. Дело в том, что портал рассчитывает доходности на основе некоторой средневзвешенной цены, которую публикует биржа.
Однако, ликвидность большинства выпусков на Московской бирже оставляет желать лучшего. Элементарно может возникнуть ситуация, когда вы заглядываете в "стакан", а там попросту нет предложения. Или спред между предложениями на покупку и продажу настолько большой, что придётся отказаться от покупки. Немалая часть выпусков отсеется просто из-за такой "неактуальности" данных. Как с этим бороться - расскажу в одной из следующих статей.
Избегайте облигаций с неизвестными купонами - в списке они отмечены двойными звёздочками. Неизвестно, какую ставку купона установит эмитент, однако с уверенностью можно утверждать, что она будет ниже, чем та, при которой вы покупали облигацию. Из-за этого может произойти отрицательная переоценка. В принципе, ничего страшного в этом нет, если вы собираетесь держать облигацию до погашения. Но зачем тратиться на перекладки и\или занижать прибыль, когда сразу можно вложить свои средства под известную доходность?
Кстати, о доходностях. В одной из предыдущих статей я рассказал о плюсах и минусах разных видов доходностей. Лично я предпочитаю при покупке облигаций ориентироваться на простую доходность к погашению, т.к. она для меня более предсказуемая. Всё равно когда приходит время реинвестировать купоны, нужно заново проводить мониторинг доходностей, чтобы выбрать более выгодные предложения. Докупать те бумаги, которые есть в портфеле иногда бывает не выгодно - в момент реинвестирования доходность может быть значительно ниже, чем когда вы делали прошлую покупку. Конечно, если речь идёт о надёжности вложений, то можно пожертвовать доходностью, но зачем сразу отказываться от лишней прибыли? Да, проводить мониторинг рынка - хлопотно, но есть рецепты, как это дело сильно упростить и ускорить. Об этом - в следующий раз. Но ведь усилия в итоге вознаграждаются!
Вместо резюме. Наконец-то добрался до момента, ради которого всё затевалось и вылилось в целую серию статей.
Стратегия облигационного портфеля
Как делаю я.
- Определяю до какой даты я буду вести портфель.
- Определяю требуемую доходность. Обычно начинаю с уровня "ставка ЦБ+2"%. На момент написания статьи это 8,5% (6,5% + 2%).
- Отбираю облигации, подходящие мне по сроку. Отсеиваю облигации, у которых до погашения осталось менее 1 года.
- Отсеиваю откровенно сомнительных эмитентов. В одной из следующих статей расскажу как я оцениваю кредитоспособность.
- Проверяю оставшиеся выпуски на предмет хорошей кредитоспособности - самая творческая часть.
- Закупаюсь.
- Поступающие купонные и амортизационные выплаты не тороплюсь реинвестировать. Жду пока накопится приличная сумма, хотя бы тысяч 10-20. Когда сумма накапливается, провожу мониторинг рынка облигаций - возвращаемся на п.3.
- Если происходит погашения какого-то выпуска облигаций в портфеле - возвращаемся на п.3.
- Если жалко, чтобы деньги просто лежали на счёте, можно покупать какие-нибудь короткие ОФЗ.
- К запланированной дате из п.1. я выхожу либо полностью в деньгах, либо в коротких ОФЗ, которые можно продать без особого убытка.
- PROFIT!!!
Примерно так. Только голое описание алгоритма заняло полстраницы, неудивительно, что описание самой стратегии в деталях затянулось на несколько статей и ещё много осталось недосказанного.
На этом пока всё. Если остались какие-то вопросы - задавайте их в комментариях, постараюсь на них ответить.
Всё написанное в статье является личным мнением автора и не может быть инвестиционной рекомендацией. Все ценные бумаги в этой статье приведены исключительно для примера.
Ставьте лайки, подписывайтесь на канал, делайте репосты в соцсети и вступайте в группу ВКонтакте. Всем удачи!