Основной продукт компании Twitter, Inc. – сервис микроблогов (короткие заметки) для мгновенного обмена сообщениями. К примеру, президент США Дональд Трамп стал одним из главных ньюсмейкеров этого года, способных ежедневно «двигать» мировые фондовые рынки, именно благодаря активности в своем Twitter-аккаунте. А вот этот шедевр американский президент вчера разместил в Twitter.
Компания была основана в 2006 году, а сейчас количество активных пользователей сервиса в месяц – около 330 млн человек. IPO состоялось 7 ноября 2013 года, когда было привлечено $1,8 млрд.
Динамика акций
Публичное размещение акций компании в 2013 году прошло по цене $26 за бумагу. В первый день торгов рост составил 73% — до уровня $45,1. На пике в декабре 2013 года цена практически дошла до $75, но в мае следующего года за бумагу давали уже $30. С 2016 до конца 2018 года акции и вовсе находились в диапазоне $14-20. Текущая цена — $31. В итоге, с начала IPO котировки выросли на 15%. Средний дневной объем торгов – около $100 млн.
24 октября этого года акции компании упали на 20% после публикации отчета за 3 квартал, в котором наблюдались неполадки с показом рекламы.
Финансы
Выводы:
- Компания вышла на устойчивый тренд по чистой прибыли в 2018 году. За 2 квартал 2019 года была получена огромная прибыль в размере $1,119 млрд, однако произошло это под влиянием разовых факторов, в том числе существенной налоговой льготы.
- Выручка также характеризуется тенденцией к росту. В 3 квартале 2019 года выручка составила $824, увеличившись на 9%, однако результаты оказались значительно ниже прогнозов из-за ошибок с размещением рекламы.
- Финансовая устойчивость эмитента не вызывает вопросов. Отрицательный чистый долг, а также сильные значения коэффициентов кредитоспособности.
- Темп роста выручки, а также маржа по чистой прибыли не имеют устойчивой тенденции движения.
- По финансовым мультипликаторам Twitter в настоящее время оценен немногим ниже, чем схожие компании в секторе. Эмитент стоит 28 годовых чистых прибылей по форвардному (прогнозному) показателю, а также 2,77 величины чистых активов, что является приемлемым для американского рынка, особенно в высокотехнологичном секторе.
Новостной фон:
- Наиболее быстрые темпы роста показателей Twitter наблюдались до 2015 года, а позже последовало замедление из-за роста конкуренции.
- В 2018 году начались массовые блокировки «подозрительных» аккаунтов. В начале лета 2018 года Washington Post выпустил сообщение о том, что компания блокирует около 1 млн поддельных аккаунтов в день.
- Консенсус прогноз аналитиков по акциям Twitter составляет $33,9 (+12%). 10 экспертов рекомендуют их покупать, 7 -продавать, а 27 – держать.
- Twitter уже превратился в официальное средство массовой информации. Достаточно лишь вспомнить историю с судебным иском против Илона Маска из-за сообщения о планах выкупить Tesla или активности в сети лидеров мировых государств.
- Сейчас вся прибыль эмитента направляется на развитие бизнеса. Дивиденды не выплачиваются и не планируются в ближайшие годы.
- C 22 ноября этого года Twitter запрещает публиковать политическую рекламу из-за существенного ее влияния на мнение избирателей.
Итоговая оценка
Опираясь на полученную информацию, я не считаю, что акции Twitter являются лучшей долгосрочной инвестицией в своем секторе – есть куда более интересные эмитенты. Нельзя не отметить, что компания развивается, является финансово устойчивой, прибыльной, а также не переоценена в сравнении с секторальными аналогами, однако тренд маржи по чистой прибыли неустойчив, волатильность высокая, а динамика отчетности в 2019 году не слишком соответствует «акциям роста».
С другой стороны, реакция рынка на последнюю отчетность (-20% за день) вполне может оказаться излишней. Вероятнее всего, проблемы с отображением рекламы носят технический (временный), а не фундаментальный характер. Если Twitter сможет решить возникшие неполадки, то в среднесрочной перспективе возможен «отскок» в акциях данного эмитента, который уже начинает формироваться. Помимо этого, в следующем году достаточное количество инфоповодов, потенциально способных оказать влияние на «популярность» и, как следствие, доходы Twitter (выборы 2020 года, Олимпиада и т.д.)
В итоге, долгосрочно – нет, среднесрочно – возможно.
Оригинал статьи опубликован на сайте: Essence of markets
Если вам понравилась статья, то подписывайтесь на канал и ставьте лайки!
Вам также может быть интересно:
Как не разориться на бирже? Правила
Крадут ли российские брокеры акции и деньги клиентов?
Будет ли новый мировой кризис в 2020 году? Часть 1
Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и отражает исключительно субъективное мнение автора. Помните о том, что инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, в связи с чем Вам всегда необходимо проводить самостоятельный анализ рыночной ситуации и объектов инвестирования.