11 подписчиков

Лукойл, отчётность за 3кв - что нам говорят?

26 ноября 201926 ноя 2019

~1 мин

Лукойл выпустил сильнейшую отчетность за 3кв 2019 года по МСФО. Самое важное: • Выручка 1.95 трлн руб., на уровне консенсуса 1.94 трлн руб. • EBITDA 327.8 млрд руб., выше консенсуса на 8.8% • Чистая прибыль 190.4 млрд руб., выше консенсуса на 17.1% • FCF 208.9 млрд руб. за 3 квартал, во 2 было 162 млрд. руб., в 1 квартале получено 146 млрд. руб. • CAPEX 314 млрд. руб. за 9 месяцев, снижение затрат на 7.1% г/г. FCF аналитиков занижен на 20%. По модели источников ДВП, он может составить более $10 млрд за весь 2019. Лукойл уже получил $8 млрд за 9М19, при этом консенсус на весь год сейчас — $8.3 млрд. При таком FCF Лукойл может выплатить более 500 рублей дивидендов за 2019 год. Это дает 8.3% дивидендной доходности без учета байбэка и выкупа по оферте 2019. С байбэком доходность — 14% за 2019. К уже объявленным 192 рублям Лукойл может заплатить за 2 полугодие 318 рублей.

Лукойл выпустил сильнейшую отчетность за 3кв 2019 года по МСФО.

Самое важное:

• Выручка 1.95 трлн руб., на уровне консенсуса 1.94 трлн руб.

• EBITDA 327.8 млрд руб., выше консенсуса на 8.8%

• Чистая прибыль 190.4 млрд руб., выше консенсуса на 17.1%

• FCF 208.9 млрд руб. за 3 квартал, во 2 было 162 млрд. руб., в 1 квартале получено 146 млрд. руб.

• CAPEX 314 млрд. руб. за 9 месяцев, снижение затрат на 7.1% г/г.

FCF аналитиков занижен на 20%. По модели источников ДВП, он может составить более $10 млрд за весь 2019. Лукойл уже получил $8 млрд за 9М19, при этом консенсус на весь год сейчас — $8.3 млрд.

При таком FCF Лукойл может выплатить более 500 рублей дивидендов за 2019 год. Это дает 8.3% дивидендной доходности без учета байбэка и выкупа по оферте 2019. С байбэком доходность — 14% за 2019. К уже объявленным 192 рублям Лукойл может заплатить за 2 полугодие 318 рублей.