Центральные банки дают дешевые деньги инвесторам, которые вкладывают их в компании, которые зачастую убыточны и не способствуют экономическому росту. Об этом говорит управляющий крупнейшим хедж-фондом миллиардер Рэй Далио.
«Система, заставляющая капитализм работать на благо большинства людей, сломана», - написал он.
Основатель Bridgewater Associates, крупнейшего в мире хедж-фонда, недавно создал пост в LinkedIn под названием: «Мир сошел с ума и система сломана». В дополнение к огромным суммам, поступающим к инвесторам по сверхнизким ставкам, Далио также указал на растущий суверенный долг и непропорциональный доступ к кредитам, что способствует увеличению разрыва в благосостоянии.
Далио предположил, что инвесторы переполнены денежными средствами в результате мягкой денежно-кредитной политики, но при этом они не разбираются в инвестиционных стратегиях и «покупают мечты, а не доходы и акции».
«Большой государственный дефицит существует и почти наверняка значительно увеличится, что потребует от правительств продажи огромных объемов долга - сумм, которые невозможно абсорбировать естественным путем без повышения процентных ставок, в то время как повышение процентных ставок будет иметь разрушительные последствия для рынков и экономики, потому что мир так сильно закредитован», - написал Далио.
Дефицит федерального бюджета США на 2019 финансовый год составил 984 миллиарда долларов. Это стало увеличением на 26% по сравнению с 2018 годом и самым большим разрывом за семь лет.
Пост известного инвестора опубликован через несколько дней после того, как Федеральная резервная система в третий раз в этом году снизила процентные ставки, чтобы защитить США от замедления мировой экономики и продолжающейся торговой войны между США и Китаем. Далио предполагает, что в конечном итоге американский центробанк должен будет скупить этот долг, печатая все больше денег.
«Вся эта динамика, при которой надежные финансы выбрасываются из окна, будет продолжаться и, вероятно, ускорится», - написал он.
«В настоящее время многие пенсионные фонды, которые имеют инвестиции, предназначенные для выполнения их пенсионных обязательств, используют предполагаемые доходы, согласованные с их регуляторами. Как правило, они намного выше (около 7%), чем рыночная доходность, которая встроена в ценообразование и которая, вероятно, будет получена», - отмечает Далио.
Он утверждает, что есть только три жизнеспособных решения по сбору средств, необходимых для оплаты платежей: печатание большего количества денег, сокращение льгот или, как он сказал CNBC во вторник, повышение налогов.
Независимо от того, какой маршрут выберет страна, Далио утверждает, что все дороги приведут к обострению имущественного расслоения.
«Если политики не смогут монетизировать эти обязательства, тогда борьба богатых и бедных за то, сколько расходов нужно сократить и сколько налогов нужно повысить, будет намного острее, - написал он. - В результате богатые капиталисты будут все чаще перемещаться в места, где разрывы в уровне доходов и конфликты менее серьезны, а правительственные чиновники ... будут все чаще пытаться найти способы их поймать».
Материалы на эту тему также можно прочитать:
Hedge fund manager Ray Dalio says the economy isn’t growing because ‘the world has gone mad’ (CNBC)
Founder of world’s biggest hedge fund says ‘world has gone mad’ with easy money and ‘system is broken’ (MarketWatch)