По итогам октября доходность портфеля с начала управления составляет 6,6%, что эквивалентно примерно 19,8% годовых.
Состав нашего портеля мы рассмотрим в конце статьи. А сейчас немного про облигационный рынок в целом.
Октябрь стал месяцем КОСМИЧЕСКОГО роста облигационного рынка. В предыдущем отчете по портфелю мы обещали, что ЦБ снизит ставку на 0,5% за полгода. ЦБ решил не ждать и сделал все в октябре. В результате главный российский облигационный индикатор - индекс абсолютного дохода по гособлигациям RGBITR - за октябрь вырос на 2,6%.
Рост цен облигаций – уже случившийся результат действий ЦБ, рынок заложил в котировки решение регулятора заранее. Сейчас мы видим, как банки снижают депозитные и кредитные ставки, этот процесс в ноябре продолжится. Станет ли ЦБ снижать ставку дальше на декабрьском заседании? Пока это открытый вопрос, но в целом макроэкономических препятствий для этого нет.
А значит, будь то в декабре или на одном из первых заседаний 2020 года, ставка продолжит снижаться, и это станет новым толчком для роста спроса на рублевые бонды.
В таких условиях не имеет смысла существенно сокращать дюрацию портфеля (=срок облигаций) или диверсифицироваться флоатерами (облигации с плавающим купоном). В активно управляемых бондовых портфелях можно посоветовать разве что сократить долю ОФЗ и нарастить долю качественных корпоративных бондов с более высокой YTM (=доходностью к погашению) и текущей купонной доходностью (например, МТС, НКНХ).
Мы же пока сохраним портфель в своем нынешнем виде.
Нам начислились купоны по ОФЗ 26221 и Евроторг и амортизация с купоном по Легенде.
Ранее, напомним, мы заменили облигации Трансфин-М на Обувь России.
Мы докупим облигаций Легенды на освободившиеся средства, выровняв тем самым аллокацию (=распределение активов) в портфеле.
И, как обещали, состав нашего облигационного портфеля:
«Вся сила в Pravde. У кого Pravda, тот и сильней!»
Присоединяйтесь к PRAVDA Invest и узнаете всю правду о финансах и инвестициях:
@pravdainvest — наша группа в VKontakte
@pravdainvest — наш канал в Telegram
@pravdainvest — наш Instagram