Приветствую вас читатели Дзен.
Сегодня поговорим на серьёзную тему.
Свежий список прогнозов и данных по российской экономике предполагает, что последние два месяца года будут отмечаться медленным ростом и низкой инфляцией в сочетании с устойчивыми корпоративными показателями.
Между тем, наблюдатели за экономикой по-прежнему сосредоточены на важнейшем заседании Центрального банка в декабре и мнения по поводу того, будет ли глава Банка России Эльвира Набиуллина проводить дальнейшее снижение ставки до Нового года, расходятся.
Перспектива роста
Опрос Reuters сегодня показал, что экономисты прогнозируют, что российская экономика будет рекордно расти на 1,1% в 2019 году. Это немного выше прогноза прошлого месяца в 1%, но все еще значительно ниже ожиданий аналитиков и надежд правительства в начале года.
Аналитики также сократили свои прогнозы на 2020 год на фоне слабого потребительского доверия, ожидая, что экономика вырастет на 1,6% в следующем году-по сравнению с самым последним прогнозом в 1,8%.
"Рост ВВП должен оставаться сдержанным, учитывая задержку реализации национальных проектов", - сказал старший экономист Deutsche Bank Петр Сидоров в исследовательской записке.
В исследовании, опубликованном ранее на этой неделе Oxford Economics, говорится, что эффект расходов правительства на его инфраструктурный план национальных проектов будет "близок к нулю" в этом году, после учета налоговых повышений, которые были введены для его оплаты.
Опасения по поводу медленного завершения года были усугублены в пятницу слабым чтением индекса влиятельных менеджеров по закупкам (PMI). Индекс показал, что условия в российской обрабатывающей промышленности снижаются второй месяц подряд, достигнув 47,2 балла по шкале, где баллы ниже 50 указывают на сокращение сектора.
"Производители по всей России продолжали регистрировать сильное падение объемов производства и новых заказов, причем спрос клиентов снижался самыми быстрыми темпами с апреля 2009 года", - сказал Сиан Джонс, экономист IHS Markit.
Сдерживая рост, медленные расходы правительства на инфраструктурные проекты могут увеличить собственный и без того внушительный баланс российского правительства. Риск дефолта правительства, измеряемый ценой дефолтных свопов (CDS), достиг самого низкого уровня с момента начала мирового финансового кризиса на прошлой неделе, и Кирилл Тремасов из Loko Invest подчеркнул сильные финансы государства, которые, похоже, приведут к очередному повышению его суверенных кредитных рейтингов в течение следующих нескольких месяцев.
Некоторые аналитики также предполагают, что российский рост может быть недооценен. В техническом исследовании ВТБ Капитал подчеркнул, что российская строительная отрасль, вероятно, работает намного лучше, чем стагнация, показанная официальной статистикой. Такое же несоответствие в прошлом году привело к тому, что ежегодный рост ВВП был пересмотрен в сторону повышения на 0,3 процентных пункта, как только статистики догнали.
Что дальше с процентными ставками ?
Ожидания медленного роста сочетаются с оптимистичным прогнозом инфляции. Консенсус-прогноз предполагает, что инфляция в последнем квартале текущего года составит 3,5% в годовом исчислении, а в начале 2020 года снизится до 3%, что значительно ниже официального целевого показателя центрального банка в 4%.
Вместе с этим идут разговоры о дальнейшем снижении процентных ставок со стороны банка. На прошлой неделе ключевая ставка была снижена с 7% до 6,5%, и многие аналитики считают, что есть много возможностей для еще одного снижения, когда комитет по установлению ставок Банка соберется в середине декабря.
"Тон комментария Центрального банка мало что говорит о том, что мы находимся в конце цикла смягчения, и мы продолжаем видеть возможности для дальнейших сокращений”, - сказал Дмитрий Долгин из ING.
Консенсус-прогноз предполагает снижение на 25 базисных пунктов до 6,25%.
Сильный бизнес-сектор
Несмотря на медленный рост, продолжающиеся риски санкций и слабое доверие потребителей, российская корпоративная сцена пережила сильный год — факт, который, вероятно, сохранится в течение последних нескольких месяцев.
Российский фондовый рынок достиг новых рекордных максимумов в октябре, и до сих пор приносил доходность 33% С начала года. Ряд ключевых компаний, в том числе энергетические мейджоры, Сбербанк, Яндекс и Mail.Ru отчетные доходы в третьем квартале превысили ожидания, а единичные хорошие новости, такие как одобрение Данией строительства Газпромом Nord Stream 2, поддержали сильное начало заключительного квартала года.
Не забывайте ставить лайк если статья вам понравилась, чтобы я мог понять какая тематика вам больше интересна.
Буду благодарен за подписку на канал, а вы сможете сразу видеть новые публикации.
Также вам могут быть интересны публикации: