Финансовая группа ING Groep N.V. выпустила отчетность по итогам девяти месяцев 2019 года.
В отчетном периоде чистые процентные доходы компании выросли на 1.3% - до 10.5 млрд евро. Чистая процентная маржа не изменилась, составив 1.54%. Кредитный портфель банковской группы вырос на 2.3% - до 613 млрд евро, а средства клиентов прибавили 4%, достигнув 574 млрд евро. Чистые комиссионные доходы выросли на 1.7% до 2.1 млрд евро. Прочие непроцентные доходы выросли на 9.5% на фоне признания дебиторской задолженности третьей стороны в рамках процедуры банкротства. В итоге общие доходы ING выросли на 2.1% до 13.9 млрд евро.
Операционные расходы выросли на 4.6%, составив 7.7 млрд евро, а их отношение к доходам выросло на 1.4 п.п. до 55.4%. Рост расходов связан с разовыми регуляторными расходами, а также затратами на программу «Знай своего клиента».
В отчетном периоде у Группы увеличилась стоимость риска до 0.15%, что привело к росту резервных отчислений, подскочивших на 67% – до 692 млн евро. Тем не менее, из-за отраженного год назад убытка в размере 775 млн евро от урегулирования судебного дела, связанного с отмыванием средств, ING Groep N.V. нарастила чистую прибыль на 13.7%, составившую 3.9 млрд евро.
Говоря о балансовых показателях, отметим увеличение собственных средств на 9.2%. Увеличение достаточности основного базового капитала в отчетном периоде составило 0.6 процентных пункта.
В целом финансовые показатели компании вышли несколько выше наших ожиданий, мы не стали вносить существенных изменений в прогноз финансовых результатов компании.
Напомним, что компания планирует дальнейшую цифровую трансформацию своего бизнеса, сокращая тем самым свои затраты на аренду офисов и оплату труда персонала. За счет этого в текущем году группа планирует удержать ROE в диапазоне 10-12%, а к 2020 г. довести значение С/I Ratio до 50-52%. В своих прогнозах на будущие годы мы заложили некоторый рост чистой прибыли и ожидаем, что ее стабильное значение будет располагаться в диапазоне 5-6 млрд евро.
Акции компании торгуются с мультипликатором P/BV около 0.7 и продолжают входить в число наших приоритетов в зарубежном финансовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях