В рамках цикла статей про финансовые инструменты обсудим рынок forex (Foreign Exchange) – межбанковский рынок обмена валют.
На наш взгляд, эта статья самая полезная для обывателя из всех в этом блоге. Дело в том, что если зайти в гугл и вбить инвестиции, то почти все ссылки будут либо на финансовые пирамиды, либо на форекс "брокеров". Давайте детальнее разберемся, что это такое. Что такое forex? ForEx - Foreign Exchange - рынок обмена валют.
Какие финансовые инструменты позволяют менять валюту?
Валютные операции с немедленной поставкой (SPOT).
Сделки спот - это покупка или продажа валюты на условиях ее немедленной поставки. В России это можно сделать на валютной секции Московской биржи. Для торговли на ней нужен обычный брокерский счет (обычно брокер дает доступ к фондовой бирже – торговля акциями и облигациями, к срочному рынку – торговля фьючерсами и опционами, к валютной бирже – обмен валют по сделкам spot и swap, к товарной бирже – это только для юридических лиц – торговля драгоценными металлами и, с недавнего времени, пшеницей). Выглядит это так: Вы заводите на брокерский счет сумму в рублях, покупаете валюту (на Московской бирже Вы можете купить доллар США, евро, китайский юань, британский фунт стерлингов, гонконгский доллар, швейцарский франк, казахский тенге и белорусский рубль) и выводите это валюту через своего брокера на банковский счет.
Срочные сделки с иностранной валютой.
К срочным сделкам относят форварды, фьючерсы, опционы и валютные свопы. Что такое фьючерс и опцион мы уже разбирали, просто основным активом является валютный курс определенной пары определенного размера, например, декабрьский фьючерс на USD/RUB на 1000 долларов или мартовский опцион call на пару EUR/RUB по цене 71 рубль за евро на 1000 евро.
Форвардный контракт – это контракт о поставке к определенной дате товара по определенной цене. В нашем случае товаром является определенное количество валюты, купленное за другую валюту. Валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки.
Чем же он отличается от фьючерса? Главное отличие форвардного и фьючерсного контрактов состоит в том, что форвардный контракт представляет собой разовую внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, фьючерс же может менять своего владельца много раз на бирже, то есть в голове можно представлять, что форвард – это одноразовый фьючерс. Еще одно важное отличие, форвард обязательно является поставочным, фьючерсы же в последнее время поставочными не являются, то есть в день исполнения фьючерса Вам возвращается Ваше гарантийное обеспечение и Ваша прибыль/убыток. Для форварда посредником между покупателем и продавцом является клиринговый центр, который блокирует гарантийное обеспечение по форварду с обеих сторон. В зависимости от размера гарантийного обеспечения, также, как и в случае с фьючерсом, может возникнуть кредитное плечо.
Валютный своп – это сделка-комбинация двух противоположных валютных сделок на одинаковую сумму с разными датами, чаще всего первая сделка происходит spot, то есть моментально, а у второй сделки есть дата. При этом своп бывает двух видов: купил/продал и продал/купил. Что за страшная комбинация слов и зачем она нужна? Допустим, мы купили недельный своп на пару доллар рубль, тогда сегодня Вы купили 1000 долларов по цене 64 рубля за доллар, а через неделю продадите эту 1000 долларов по будущему курсу. Основная ситуация в том, что у Федеральной Резервной Системы США – ЦБ США и у Центробанка России разные ключевые ставки и за неделю это окажет влияние на курс, поэтому без изменения курса такой своп, как купили будет убыточным (ставка ФРС меньше ставки ЦБ РФ и занимать доллары, покупая на них рубли выгоднее), но как мы знаем, российский рубль умеет показывать резкие колебания и за неделю курс может измениться. Для желающих более подробно углубиться в сделки с валютным свопом приводим ссылку на статью. Обратите внимание на то, что здесь речь о валютном свопе, как об отдельной срочной сделке. Иногда комиссию овернайт на рынке forex (переоткрытие однодневного форварда) называют свопом, подразумевая, что она во многом зависит от процентных ставок центральных банков валют, входящих в курс. Об этом далее в статье.
Прежде, чем мы перейдем к рынку forex хочется рассказать об еще одном инструменте срочного рынка – CFD контракты (контракт на разницу цен) - это договор между покупателем и продавцом о передаче разницы между текущей стоимостью актива на момент заключения договора (открытие позиции) и его значением в конце действия договора (закрытие позиции). Хотя по форме контракт на разницу очень похож на контракт с поставкой товара, но продавец не обязан владеть реальным активом, а покупатель не получает прав требовать поставку. Если между первой и второй сделкой цена актива увеличилась, то покупатель получит от продавца разницу в цене. Если цена снизилась — продавец получит разницу в цене от покупателя. Обычно срок действия такого договора не устанавливается, и он может прекращаться по заявлению только одной стороны, которой предоставлено такое право. В голове для себя можно представлять, как пари на цену актива с небольшим залогом.
Торговля на рынке форекс является маржинальной торговлей, то есть дилинговый центр (посредник между Вами и Вашим контрагентом) требует от вас присутствия необходимой маржи для совершения сделки. Например, если для торговли одним лотом в 100 000 Eur/Usd (евро за доллары) достаточно иметь на счету 1000$, то говорят, что Вам предоставлено 100 кредитное плечо. Помните, что плечо кратно увеличивает Ваши, не только прибыли, но и убытки. В случае, если валютный курс изменился на сумму, большую чем Ваша маржа (величина залога для одной сделки), Ваш дилер автоматически закрывает позицию и счет обнуляется.
Для рынка forex контракты, которые предоставляют дилинговые центры, являются гибридом однодневных форвардов и валютных свопов, то есть в конце каждого дня Ваш форвардный контракт закрывается сделкой спот и открывается новый форвардный контракт следующего дня, при этом получается Вы участвуете в однодневном валютном свопе. Такой перенос позиции осуществляется в 21:00 по Гринвичу. Если купленная Вами валюта обладает процентной ставкой большей, чем проданная, то комиссия переноса позиции через ночь для Вас является положительной (говорят, своп по такой валютной паре положительный), если же нет, то отрицательной. Приведем пример: мы купили 1 лот на 100 000 EUR за USD, в еврозоне ставка составляет -0.5%, в США ставка составляет 2% годовых, итого разница процентных ставок 2,5% не в нашу пользу, поэтому комиссия будет отрицательной и составлять 2,5% годовых от 100 000 EUR, что в пересчете на 1 день дает 2500/365 = 6,85$, то есть мы заплатим дилинговому центру комиссию в 6 долларов и 85 центов за одну ночь. Эта комиссия в первую очередь берется за тот самый кредит, который появляется из-за вариационной маржи (на 1000 мы можем торговать 100 000). Если же наоборот, мы купили USD за EUR, то есть продали пару EUR/USD, то дилинговый центр начисляет нам комиссию в размере 6,85$. Так должно работать в идеальной ситуации, на деле же дилинговый центр сам определяет размер комиссии переноса через ночь и его можно понять: он предоставляет нам деньги в долг (плечо) и хочет получить свои потерянные проценты, как если бы он отнес деньги в банк и положил на депозит, поэтому прежде, чем начинать торговать на forex надо внимательно ознакомиться с комиссиями и спредами на продажу и покупку валютной пары. Многие трейдеры такую комиссию коротко называют своп, но ни в коем случае не путайте с финансовым инструментом валютный своп на валютной бирже, они очень похожи, но все-таки это разные вещи. Для некоторых валютных пар ночная комиссия за выходные берется не в ночь пятницы, а в ночь со среды на четверг или с четверга на пятницу и составляет три обычных комиссии.
Промежуточный вывод: forex контракт является комбинацией форвардов и валютных однодневных свопов, но большинство трейдеров предпочитает просто слово позиция слову контракт. Торговля на форекс – маржинальная, то есть можно торговать большим количеством денег, чем имеешь. Комиссия переноса торговой позиции через ночь в среде трейдеров часто коротко называется своп, но ее ни в коем случае нельзя путать с финансовым инструментом валютный своп, торгуемым на бирже. Это комиссия за пользование плечом, она бывает, как отрицательной, так и положительной, в зависимости от ставок центральных банков валют.
В западных странах брокеры предоставляют доступ к рынку форекс людям с капиталом, не меньше, чем 10-20 тысяч долларов и при этом кредитные плечи не выше 1:45. Иными словами, обладая на счету 10000 долларов вы можете совершать сделки на 450000 долларов. Понятно, что такое большое плечо позволяет в разы увеличить прибыль, но также и в разы увеличить убытки. Как уже говорилось ранее, любая прибыль, превышающая ставку ЦБ, вызывает вопросы и соответственно огромные риски. Представьте, что произойдет с брокером forex если валюта резко пойдет против крупной позиции -он разорится (так было в январе 2015, когда швейцарский франк за доли секунды подорожал более, чем на 20% по отношению ко всем валютам - то есть для людей с 45 плечом убыток в 9 раз за секунду превысил депозит).
Но то все на западе, а что же у нас? А у нас все еще грустнее. Есть куча «шарашкиных» контор, которые называют себя форекс дилерами (если угодно брокерами). На деле же многие из этих компаний играют на человеческой жадности и безбожно вытаскивают деньги из обычных людей. Они дают агрессивную рекламу везде где только можно и рассказывают людям о достижениях известных трейдеров, таких как Сорос или Билл Уильямс. Чаще всего обычные люди верят, что все просто и несут последние кровные деньги к ним, а зачастую не только последние, но и заемные средства, и попадаются на удочку. В чем же беда этих компаний?
Во-первых, плечо у таких дилеров превышает 1:45 (есть куча компаний с 1000 !!! плечом). Во-вторых, эти компании принимают странные способы оплаты (вебмани, яндексденьги и прочее, но не принимающие наличные деньги). В-третьих, они зарегистрированы в офшорных юрисдикциях, где Вы по закону если и сможете вернуть деньги, то операционные траты на возврат будут намного больше ваших вложений.
В такие компании деньги лучше не заводить по следующей причине: в договоре прописано, что компания вправе отменять сделки задним числом и видоизменять котировки, говоря, что не нашла выгоднее контрагента или что цены в моменте не были рыночными. С высокими плечами это равно полной утрате депозита. Представьте, чтобы слить клиента с 1000 плечом, достаточно изменения цены на 0,001 от стоимости. Например, если клиент торгует парой доллар рубль, то чтобы слить клиента достаточно цену с 67,50 рубля сделать равной 67,43 рубля. То есть 7 копеек от изменения цены полностью сжигают ваш депозит! При этом помните, что на 5 копеек эти недоброкеры поправить котировки могут всегда по договору. Торговля в таком сегменте форекса похожа на казино: ставлю на все!
Помните, что в казино выигрывает лишь один человек - владелец казино. Однако жадность человека заставляет его думать «со мной будет не так, я умнее всех, поэтому я справлюсь и все одолею». Так вот, в 99 случаях из 100 это ложное ощущение. Даже если Вы заработаете в такой компании деньги, их еще надо вывести, а они не любят выводить деньги из оборота и найдут много способов этого не сделать (отменят операции задним числом или просто скажут, что ничего не было).
Такие компании лучше обходить стороной. Многие из читателей нам не поверят, но самые обычные люди (скорее чаще всего обычные люди, не профессионалы) теряют на таких вещах большие деньги, залезая в долги. После слива депозита люди пытаются «отыграться» и проигрывают иногда суммы, которые больше их годового дохода. Торговля на форекс – очень высокорисковое занятие, для занятия которым нужно быть профессионалом. Хотите торговать на форекс – учитесь, учитесь и еще раз учитесь.
К такой же категории развода, как русский форекс, относятся бинарные опционы. Вещь, которая совсем напоминает казино. Вы просто делаете ставку на то, упадет или вырастет кросс курс валюты в ближайшую минуту, 5 минут, 15 минут и т.д. Если цена по прошествии времени пошла в выбранную вами сторону, Вы получаете +70% от ставки, если против Вас, сразу теряете всю ставку. А теперь вспомните, что недоброкер может сдвинуть цену в любую сторону на 5 пунктов. Думаем, дополнительные комментарии не нужны – вещь опасная и ужасная.
Также заманчивое предложение от недофорексброкеров - памм счета - счета, которые управляются специальным трейдером, а обычные люди могут внести деньги на этот счет, своего рода - пассивная инвестиция. Им выгодно, чтобы Вы закидывали деньги на такой счет в надежде на проценты (ведь торгует профессионал, а не Вы), они даже пытаются проводить якобы аудиторские проверки таких счетов, но результат всех памм счетов на длительном времени одинаков - полный слив депозита.
Заключительный момент: нормальный форекс брокер будет выводить вашу сделку на межбанковский рынок, в связи с чем будет искать контрагента, «шарашкины» форекс брокеры в России (их еще называют кухнями) никуда Ваши деньги не выводят. Вы торгуете против них. Им удобно, внесенные деньги в личный кабинет они уже считают своими и очень не любят, когда кто-то аккуратно начинает торговать в плюс.
Хотите зарабатывать на разнице курсов валют и не хотите брать несистемные риски - добро пожаловать на срочный рынок ММВБ или к форекс брокерам, которые получили лицензию центробанка России. Последние, на самом деле, тоже являются дилерами, то есть не выводят на рынок и поддерживают котировки собственными средствами, но на них лежит ответственность в российской юрисдикции. Брокеры форекс, получившие лицензию центробанка, все счета держат в рублях, договор Вы заключаете вживую, плечи у них максимум 1:45, деньги можно завести только банковским переводом или привезти вживую. В итоге получается, что очень легко отличить кухню от некухни. В случае заработка такой форекс брокер обязан вернуть Вам прибыль по закону, в случае невозврата Вы можете повлиять на него решением российского суда.
Вывод: настоящий forex - вещь интересная, удобная для хеджирования валютных позиций, но русские форекс кухни - невероятное зло. Они ориентированы на выкачивание денег из населения, поэтому у них такая агрессивная реклама. Любая валютная торговля – это всегда спекуляция, для инвестиций она может быть полезна только в случае страховки валютных позиций в бумагах. Например, Вы купили русские акции и переживаете, что в долларах они могут подешеветь из-за курса доллара к рублю, тогда можно подстраховать себя валютной позицией на форекс или на срочном рынке Московской биржи. Не надо думать, что Вы сможете перехитрить кухню, поэтому наш совет – вообще с ними не связываться.
