В моем долгосрочном портфеле, размещенном на индивидуальном инвестиционном счете, имеется некоторое количество привелегированных акций Башнефти.
И, хотя за последний год данные ценные бумаги подешевели почти на 11 %, продавать я их не спешу.
В этой статье я приведу свои аргументы, а в комментариях попрошу читателей изложить на этот счет свои мысли, при этом конструктивная критика только приветствуется.
По действующей сегодня дивидендной политике эмитент выплачивает в виде дивидендов не менее 25 % чистой прибыли по МСФО. По итогам прошлого года этот показатель составил 29 % или 158.95 рублей (до налогообложения).
При этом факторов, которые могли бы дать основания для снижения дивидендных выплат, не имеется.
По состоянию на утро 28.10.2019 г. привелегированные акции Башнефти торгуются по 1680.50 рублей.
При этом за последнюю неделю акции поднялись в цене на 3.72 %.
Таким образом, текущая дивидендная доходность данной ценной бумаги до налогообложения составляет (если за ориентир взять выплаты по итогам 2018 г.) 9.45 %.
По данному показателю привелегированные акции Башнефти уверенно находятся в лидерах среди представителей российского нефтегазового сектора.
За последний год в данной ценной бумаге произошло 2 сильных нисходящих гэпа. Первый из них случился, когда не оправдались ожидания инвесторов о направлении на дивиденды 50 % чистой прибыли по МСФО, а второй гэп был дивидендный.
С максимумов за последний год, а это 1900 рублей, котировки в моменте падали до 1569 рублей.
Данные просадки до сих не восстановлены, хотя финансовые показатели эмитента опасений не вызывают.
Если кратко, то картина такая.
По моему мнению в ближайший год цена привелегированных акций Башнефти может совершить качественный скачок вверх.
И главным триггером этого процесса может стать так долго ожидаемый переход эмитента на выплату в виде дивидендов 50 % чистой прибыли по МСФО.
Как показал текущий год, многие компании в РФ, в том числе и нефтегазового сектора ( Газпром, Лукойл) ведут работу по увеличению дивидендных выплат. Думаю, что на некоторое время это устойчивый тренд. Также полагаю, что Башнефть здесь исключением являться не будет. Тем более, что в повышении дивидендной отдачи от компании заинтересованы ее ведущие акционеры: Роснефть и правительство Республики Башкортостан.
При сохранении имеющихся объемов чистой прибыли дивиденды по итогам 2019 г. в таком случае могут составить 274.05 рубля (до налообложения).
Таким образом, по текущим котировкам дивидендная доходность привелегированных акций Башнефти возрастет до 16.3 % (до налообложения).
Согласитесь, что это более чем...
Данный факт должен будет толкнуть вверх и котировки акций. По сохранении дивидендной доходности на уровне 10 % привелегированные акции Башнефти должны будут стоить в районе 2700 рублей. Потенциал роста к текущим котировкам составляет порядка 60 %.
В связи с этим полагаю, что в предстоящем году из Башнефти может получиться хорошая инвестиционная история.
Выбирая же между обычными и привелегированными акциями Башнефти, свой выбор я останавливаю на последних, так как по действующей дивполитике размер диведендных выплат по ним однинаков. При этом привелегированные ценные бумаги торгуются с некоторым дисконтом к обычным, что несколько увеличивает их дивидендную доходность.
Также привелегированные акции Башнефти в несколько раз ликвиднее обычных. Но рядового инвестору это, думаю, неинтересно.
Вот такие мои аргументы.
Попрошу читателей в комментариях изложить свое мнение.
Индивидуальной инвестиционной рекомендацией не является. В статье содержится только мнение автора.
Всем больших профитов.
Кому интересно, подписывайтесь на мой канал, ставьте лайки.