Золото является уникальным товаром. А может и нет?
Золото часто входит в предметы потребления. Кажется естественным, ведь золото - это металл. И так же, как и другое сырье, оно используется при производстве промышленных товаров. Но золото гораздо больше, чем это. Согласно недавнему отчету, опубликованному World Gold Council, существует шесть особенностей, которые отличают золото от других товаров:
- Золото принесло лучшую долгосрочную доходность с поправкой на риск, чем другие товары;
- Золото является более эффективным диверсификатором, чем другие товары
- Золото превосходит товары в периоды низкой инфляции
- Золото обладает меньшей волатильностью
- Золото - это проверенная ценность
- Золото очень ликвидно.
Золото является лучшим диверсификатором портфеля . Это связано с тем, что золото во время экономических кризисов отрицательно коррелирует с другими активами, защищая инвесторов от рисков. Напротив, промышленные товары положительно коррелируют с экономическим ростом.
Желтый металл также менее изменчив, чем другие товары. Одно дело, что рынок золота очень ликвидный. Среднесуточная торговля на мировом рынке золота колеблется от 100 до 200 млрд долларов в день. Тем не менее, рынок нефти также ликвиден, но нефть более волатильна. Видите ли, также важно то, что в мире есть огромные запасы золота. Другими словами, золото - в отличие от нефти и других товаров - имеет очень высокое соотношение запасов и потоков. Это означает, что изменения в годовом производстве руды или технологическом спросе оказывают минимальное влияние на рынок золота.
WGC утверждает, что золото - лучшая защита от инфляции. Хотя все товары защищают от высокой инфляции, золото, как говорят, работает лучше в периоды низкой инфляции. Мы были бы здесь осторожны. Несмотря на то, что за последние несколько лет подавленной инфляции золото превзошло многие товары, 1980-е и 1990-е годы показали, что желтый металл может бороться в периоды приглушенного ценового давления.
Но мы согласны с тем, что золото - это средство сохранения стоимости. В течение многих лет мы фактически повторяли, что золото следует рассматривать не как товар, а как денежный актив. Это потому, что вновь добытое золото не потребляется, а накапливается. Таким образом, годовой баланс спроса и предложения, хотя и имеет решающее значение на рынках меди или нефти, не имеет значения для цен на золото. Товарный подход ужасно неверен. Золото - это металл, такой же, как медь или нефть, но у него исключительно высокое отношение запасов к потоку. Это заставляет золото вести себя как валюта, а не как товар.
Последствия для золотых инвесторов
Инвестирование подразумевает, что золото следует дифференцировать от других товаров. Инвесторы вкладывают золото в товарный портфель, хотя оно ведет себя иначе - и во многих отношениях лучше. Это означает, что золото очень часто недостаточно представлено в инвестиционных портфелях. Видите ли, товарные индексы очень мало распределяются по золоту, обычно от 3 до 12 процентов. Поскольку товары, как правило, составляют небольшую часть общего портфеля инвесторов - около 10 процентов - вес золота незначителен. Золото обладает уникальными характеристиками и, чтобы существенно улучшить показатели инвестиционного портфеля, его доля должна быть выше и, по мнению многих экспертов, где-то между 5 и 10 процентами.
Если статья интересна и будет полезна в Вашей работе, ставьте лайки и подписывайтесь на канал