Случай из жизни:
...Эдуард вместе с женой Еленой держали доллары на банковском депозите, срок которого закончился. При помощи сервисов Банки.ру и Cравни.ру Эдуард подобрал новой вклад в долларах на 1 год под 2,4% годовых в Совкомбанке. Пока искал выгодное предложение – заметил, что ставки тают на глазах.
Эдуард уже готов был отдать свои сбережения #Совкомбанк, если бы не узнал, что из еврооблигаций можно сформировать адекватный "портфель с доходностью в пределах 4,0-4,7% без излишнего риска".
Сумма сбережений $40 000
Риск-профиль: ультраконсервативный, семейная пара скоро выйдет на пенсию и не хотела бы рисковать сбережениями.
Горизонт инвестирования: не более, чем 2-3 года.
Эдуард с финансовым рынком не знаком. Но низкие валютные ставки в банках вынуждают искать новые возможности. А тут еще #Сбербанк постоянно атакует и предлагает инвестировать в ценные бумаги, может быть пора, интересуется Эдуард?
Давайте разбираться:
- Эдуарду разместиться в #Совкомбанк под 2,4% уже не получится: есть продукт «МАКСИМАЛЬНЫЙ ДОХОД — ВАЛЮТНЫЙ ВКЛАД», но на 2 года доходность по нему 2,2%, от 3-х лет 2,4%. Здесь калькулятор, на котором можно очень удобно посчитать. Пользуйтесь!
- Широкий выбор евробондов начинается с сумм от $200 тыс. На $40 тыс. выбор ограничен:
либо нужно общаться со своим брокером, который возможно предложит поучаствовать в пуле инвесторов, делящих полный двухсоттысячный лот какого-то хорошего выпуска.
Кстати, можете прислать нам предлагаемые вам выпуски евробондов, мы дадим свою экспертизу– насколько предложение интересное, цена рыночная, а качество эмитента соответствует доходности облигации.
либо нужно купить еврооблигацию самостоятельно на Мосбирже.
Учитывая консерватизм Эдуарда и желание ограничить инвестиционный горизонт двумя-тремя годами, нужно подобрать облигацию, которая гасится через два-три года. Выбор из торгующихся на Мосбирже не велик, но вариант есть – это VEB 22 с погашением 05.07.2022, купон 6,025% годовых и текущая цена 107,5%. Доходность к погашению по такой цене 3,08% годовых (код ISIN: XS0800817073).
Теперь о важном:
Внешэкономбанк – инфраструктурный госбанк РФ. За последние 5 лет прибыль была только один раз – в 2015 году. Все остальное время ВЭБ убыточен, но убытки компенсируются – ВЭБ регулярно докапитализируется за счет бюджета РФ.
Брать ли на себя риск ВЭБа? Зависит от Вашей веры в РФ – экономику и политическую стабильность/волю. ВЭБ до сих пор мало способен к самостоятельному выживанию в условиях реального рынка и постоянно будет требовать докапитализации.
Еще немного расчетов:
- 3,08% это доходность к погашению, то есть доходность, рассчитанная из предположения, что Вы будете реинвестировать все получаемые купоны. На $40 тыс. с учетом цены бумаги и НКД Вы сможете купить 36 бумаг, то есть получать по тысяче долларов с небольшим раз в полгода. Этого как раз хватит на реинвестирование в одну бумагу, но будете ли Вы с этим заморачиваться?
- Еще более важно – это доходность с учетом налогов. Во-первых, каждый купон будет облагаться налогом 13% в рублевом выражении. Во-вторых, налогом будет облагаться и валютная переоценка в цене облигации. Получится следующее:
- при неизменности курса USDRUB фактическая доходность Эдуарда составит 5,8% в долларе или 2,16% годовых.
- при росте курса USDRUB с 65 (пусть будет сегодня 65 для ровного счета) до 70 фактическая доходность Эдуарда в долларах составит 5,0% или 1,86% годовых. Это эффект валютной переоценки, который съест часть долларовой доходности. Чем сильнее девальвируется рубль, тем меньшая доходность в долларах будет у Эдуарда.
А депозит как приносил 2,2% в долларе, так и будет дальше приносить.
Мы опустили брокерские комиссии. В лучшем случае Эдуард заплатит где-то 0,05% от суммы сделки, впрочем это не существенно.
Что на выходе?
К сожалению, не все еврооблигации одинаково полезны. Лучшее решение в данном кейсе будет разместиться на депозите в Совкомбанке.
Или все таки решиться купить еврооблигацию и взять на себя рыночный риск. О том что это такое, как с ним работать и как это поможет изменить результат по сделке с евробондами – читайте через неделю.
«Вся сила в Pravde. У кого Pravda, тот и сильней!»
Присоединяйтесь к PRAVDA Invest и узнаете всю правду о финансах и инвестициях:
@pravdainvest — наша группа в VKontakte
@pravdainvest — наш канал в Telegram
@pravdainvest — наш Instagram