Мы начинаем МТМ Банк с 1999 года, обновленного в 2000 году, и описываем его широкую структуру, а именно теория IS-LM плюс сектор цен на заработную плату, в целом согласующийся с Новым Кейнсианом теорию. Как уже отмечалось, МТММ представлял собой "структурную эконометрическую модель", включающую в себя хорошую модель дела экономической логики. Основная макроэконометрическая модель состояла из около 20 уравнений определение ключевых эндогенных переменных. Было еще около 90 личностей, определяющих связи между переменными, и около 30 экзогенных переменных, пути которых должны были быть установлены.
ВВП определялся в краткосрочной перспективе по компонентам совокупного спроса и частного спроса потребление, инвестиции (включая инвестиции в запасы), государственное потребление и чистое потребление экспорт. В долгосрочной перспективе ВВП определялся факторами, связанными с предложением, которые определяли потенциальный выпуск. Отечественные фирмы были смоделированы как производители одного композитного товара с использованием агрегатной производственной функции формы Кобб-Дугласа.
Таким образом, выходные данные были определены в долгосрочную эволюцию запасов капитала, предложения рабочей силы и совокупной производительности факторов производства (TFP). Предполагалось, что эти переменные не будут зависеть от уровня цен или уровня инфляции.
Кредитные запасы и потоки не играли никакой роли в модели, поэтому были представлены широкие денежные потоки уравнением спроса, которое, по сути, не сыграло никакой роли. Финансовый сектор не был четко представлены, хотя существуют уравнения для краткосрочных и долгосрочных процентных ставок.
Динамика уровня цен и приведение фактического объема производства в соответствие с имеющимися возможностями были в целом следующими определяемым взаимодействием между совокупным спросом и предложением, дополненным явным отношения по различным аспектам установления заработной платы и цен. Фирмы устанавливают цены на внутреннюю продукцию в виде циклически изменяющаяся наценка на единицу затрат на рабочую силу. Фирмы также должны были установить уровень занятость, при которой безработица определяется путем вычитания занятости из рабочей силы.
Чистая стоимость основных средств, учитываемых в составе денежных средств и прочих ликвидных активов, фондового рынка и пенсионное богатство минус долг домохозяйств, а также жилищное богатство как равномерно расходуемое. Это крайне неправдоподобные ограничения, противоречащие эмпирическим данным.
Краткосрочная динамика, вероятнее всего, позволила отрицательно повлиять на денежный поток от более высокой базы процентные ставки по расходам. Негативные последствия роста безработицы, интерпретируемые как рост уровня безработицы в качестве одного из видов влияния неопределенности в отношении доходов и положительного влияния текущих темпов роста реальный валовой доход от жилья, хотя он, скорее всего, будет достаточно эндогенным. Не было явного учет ожиданий роста доходов, что резко контрастирует с ожиданиями Федеральной резервной системы.
Еще хуже то, что не было никаких скидок на то радикальную либерализацию условий кредитования после 1979 года, хотя, поскольку цены на жилье являются в зависимости от условий кредитования, темпы роста благосостояния населения должны были увеличиться некоторые краткосрочные последствия.
Кроме того, уравнение цены на жилье само по себе было грубо неверно определено, не принимая во внимание, что изменения условий ипотечного кредитования, ставок по ипотечным кредитам, предложения жилья, как отражено в отчетности в жилищном фонде. Долгосрочное решение зависело только от прибыли и 10-летнего периода доходность индексированных облигаций, хотя она и была незначительной (t=1,2) и скорость обращения корректировка была невероятно медленной - 3,4 % в квартал (t=2,0), поэтому долгосрочное решение заключается в следующей была плохо определена.
Другим слабым местом в ценовом секторе было уравнение обменного курса как таковое, обусловленна на арбитражное условие, определяемое паритетом непокрытых процентов (УИП). Есть сильные эмпирические данные улики против УИП. Имеющиеся данные свидетельствуют о том, что при небольших отклонениях от долгосрочных показателей равновесие, в котором важную роль играет паритет покупательной способности, обменный курс составляет недалеко от случайной ходьбы, но для больших отклонений важна коррекция равновесия.
Как показала эта дискуссия, существует много возможностей для усовершенствования модели в следующих областях такая же широкая структура. Однако, мода среди макроэкономистов и многих других центральные банки перешли от такой модели к новой кейнсианской DSGE моделей.