В современной экономике акционерные общества являются наиболее распространённой формой организации коммерческой деятельности. Свой доход они делят на две части. Первая направляется на развитие хозяйственной деятельности компании, а вторая выплачивается инвесторам. На то, как осуществляется выплата дивидендов по акциям, влияет прежде всего проводимая обществом дивидендная политика. Если предполагается интенсивное развитие предприятия, то размер выплат обычно невелик (основной доход используется для реинвестирования). А вот если стоимость ценных бумаг снижается, то один из вариантов борьбы с этой тенденцией – увеличение уровня выплат для привлечения интереса инвесторов.
Понятие и виды дивидендов
Прежде чем переходить к особенностям выплаты дивидендов, следует разобраться с тем, что же они собой представляют и какие факторы
влияют на размер и порядок выплат. Общее собрание или совет директоров принимает решение о направлении части прибыли инвесторам (держателям акций). Полученный таким образом доход и называют дивидендами. Проводится выплата дивидендов по акциям по схеме, в которой в расчёт принимаются множество параметров.
Наиболее распространена следующая классификация:
- по периодичности. Выплаты могут производиться один раз в год или несколько. Во втором случае речь идёт о полугодовых или квартальных дивидендах;
- по способу выплаты. Наиболее распространена денежная форма, однако законодательство допускает выплату дивидендов имуществом, в том числе и эмитированными ценными бумагами;
- по объёму. Выплата может быть единоразовой (полной) либо производиться частями (частичная).
Следует также учитывать, что размер и порядок получения дивидендного дохода зависят от вида акций. Они делятся на два типа:
- простые;
- привилегированные.
Держатели первой разновидности ценных бумаг получают дивиденды в виде нефиксированного дохода прибыли АО. А вот владельцы второй категории акций получают свой доход ещё до выплат другим держателям, т. е. им выплата дивидендов по акциям проводится во внеочередном порядке.
Периодичность и суммы выплат
Как уже указывалось, выплата дивидендов по акциям не проводится в обязательном порядке. Такое решение зависит от множества факторов и может приниматься только на собрании акционеров, которое проводится не реже, чем один раз в год. На нём рассматриваются такие вопросы, как:
- объем прибыли, направленной на выплату дивидендов;
- сроки выплат;
- перечень лиц, которые получат дивиденды. В расчёт принимается список акционеров, доли отдельных вкладчиков в капитале АО, дата приобретения ими ценных бумаг и пр.
В некоторых случаях решение о выплатах может принять и руководством акционерного общества. Такая ситуация возникает при получении компанией высокого уровня дохода. В этом случае проводится начисление промежуточных выплат (квартальных или полугодовых).
Чтобы определить, какая часть дохода будет выплачена вкладчикам в виде дивидендов, совет акционеров делит его на две части:
- для дальнейшего развития компания;
- для распределения между держателями акций.
Следует учитывать, что общее собрание может прийти к мнению о том, что в этом временном промежутке выплата дивидендов по акциям нецелесообразна. Как правило, это происходит в том случае, если компания несёт убытки, а также если активное развитие бизнеса в данный временной промежуток является приоритетным.
Следующий вопрос, который нуждается в уточнении, – получаемая на каждую акцию прибыль. Существует такое понятие, как дивидендная доходность. Она определяется как отношение размера дивидендов к рыночной цене акции. В нашей стране показатель на уровне 5-10 % считается хорошим уровнем прибыльности ценных бумаг.
Как уже указывалось, выплаты могут проводиться в двух формах:
- денежной;
- собственным имуществом компании.
Во втором случае речь идёт обычно либо о собственных акциях, либо об акциях дочерних компаний. Такую практику называют капитализацией доходов, и она достаточно распространена как во всём мире, так и у нас.
Установление порядка выплат
Существует определённая последовательность выплат, зависящая от вида акций. В первую очередь изучаются кумулятивные и обмениваемые акции. Специфика бумаг первого типа заключена в накопи