Здравствуйте, дорогие читатели!
В инвестировании можно выделить несколько основных стратегий. Одна из них – дивидендная. Следуя этой стратегии инвестор отбирает компании, которые регулярно делятся прибылью с владельцами акций посредством выплаты дивидендов.
Дивидендные аристократы
В США даже существует такое понятие, как дивидендные аристократы. Так называют компании, которые последовательно, в течение многих лет наращивают дивиденды.
Они являются "лучшими из лучших" на фондовом рынке: невозможно выплачивать растущие дивиденды в течение более чем 25 лет, не имея сильных конкурентных преимуществ. Это предприятия, которые имеют как желание, так и возможность выплачивать акционерам ежегодно растущие дивиденды, что сочетается довольно редко.
Кстати, индекс дивидендных аристократов показал за период 1991-2018, среднегодовую доходность превосходящую S&P 500 на 1,5%. Такая, на первый взгляд, незначительная разница, на длительном горизонте инвестирования, серьезно скажется на общей доходности инвестиций.
Надо отметить, что значительная часть опережающих показателей относительно индекса S&P 500 приходится на периоды спадов (2000 - 2002, 2008 гг.). По дивидендным аристократам исторически наблюдались меньшие просадки во время спадов по сравнению с S&P 500.
Объяснить это можно тем, что крупные компании с сильными конкурентными преимуществами, как правило, способны генерировать значительные денежные потоки и во времена экономического спада.
Российские реалии
Ну, хорошо. Что там с заморскими компаниями вполне понятно. А есть ли подобное явление на российском фондовом рынке? Прежде всего, нужно учесть что наш фондовый рынок еще очень молод. А потому и критерии отбора для российских компаний будут более мягкими.
Сырьевой сектор
Газпром. Неожиданностью для акционеров стало решение выплатить по итогам 2018 года вдвое большие дивиденды чем за 2017 г.
Лукойл. Нефтяная компания последовательно наращивает дивиденды уже более 20 лет
Новатэк. Производитель сжиженного газа планомерно повышает дивиденды уже 13 лет подряд.
Металлургия
Новолипецкий металлургический комбинат последние пять лет стабильно повышает дивиденды.
Алмазодобыча
Алроса. В среднем в выплате дивидендов отмечается повышательный тренд.
Телеком
МТС. В 2018 году принята новая дивидендная политика, согласно которой на период 2019-2022 размер выплаты будет составлять не менее 28 рублей на акцию.
Финансы
Мосбиржа. В октябре 2019 принята новая дивидендная политика согласно которой, нижняя граница дивидендных выплат увеличена с 55% до 60% от чистой прибыли по МСФО.
К статусу дивидендных аристократов, среди российских эмитентов, близки также: Татнефть, Северсталь, Норникель, Ростелеком, Сбербанк, Газпромнефть, ТГК-1, ВСМПО-АВИСМА.
Заключение
Считаем акции, по которым выплачиваются дивиденды, превосходят акции, не выплачивающие дивиденды (исключение – компании интенсивного роста), по следующим причинам:
- Компания, которая на протяжении многих лет выплачивает дивиденды, скорее всего, будет продолжать генерировать прибыль или денежные потоки для обеспечения выплат акционерам. Компания может обеспечить дивидендную доходность путем наращивания заимствований, но вряд ли это сможет долго продолжаться
- Стабильная выплата дивидендов признак того, что менеджмент компании является дружественным к ее акционерам и их интересам
- Для того чтобы бизнес увеличивал свои дивиденды в течение многих лет подряд, он должен иметь или, по крайней мере, имел в самом недавнем прошлом сильное конкурентное преимущество.
На российском рынке также имеются эмитенты, претендующие на звание дивидендных аристократов. Будем надеяться, что их число будет расти.
Буду признателен за комментарии и лайки. Отклики читателей очень стимулируют на создание новых материалов. До новых встреч!