Insbesondere in speziellen Kommentaren, die im März 2006 vom US-Justizministerium und der Federal Trade Commission vorbereitet und verabschiedet wurden, wurde auf diese Tatsache hingewiesen[10]. In diesen Kommentaren wurden einige der Ergebnisse des vierzehnjährigen Zeitraums der Umsetzung der 1992 erlassenen und 1997 verfeinerten horizontalen Fusionsrichtlinien zusammengefasst.
Bei der Beurteilung der Kriterien für die Genehmigung von M&A-Transaktionen, die von verschiedenen Ländern angewandt werden, ist zu beachten, dass die US-Politik wie auch in der EU in ähnlichen Situationen von der Notwendigkeit ausgeht, die Durchführbarkeit der Transaktion auf der Grundlage des nicht beim Hersteller, sondern beim Verbraucher steigenden Überschusses zu bestätigen. Der in den Vereinigten Staaten gewählte Ansatz scheint gerechtfertigter zu sein, da die bekannte Tendenz der Unternehmen, die aus dieser Transaktion resultierenden Kosteneinsparungen zu übertreiben, besteht. Die Konzentration auf den Verbraucherüberschuss schwächt diesen Wunsch, denn Kosteneinsparungen, die nicht mit einer Erhöhung des Verbraucherüberschusses einhergehen, werden nicht dazu beitragen, die Transaktion zu rechtfertigen.
Regulierung von M&A-Transaktionen innerhalb der EU
Die Politik der Regulierung von Fusionen und Übernahmen in der Europäischen Union ist ebenfalls ein integraler Bestandteil der allgemeinen Wettbewerbspolitik. Darüber hinaus ist dieses Merkmal in der Gruppe der europäischen Integration am deutlichsten zu erkennen, da diese Politik im Vergleich zur amerikanischen Bildung dieser Politik, deren Ausgangspunkt die Unterzeichnung der Römischen Verträge im Jahr 1957 war, später erfolgte. Die Politik zielt im Allgemeinen auf die Erreichung zweier miteinander verbundener Ziele ab. Erstens, um die Bedingungen für einen fairen oder freien Wettbewerb innerhalb dieser Integrationsgruppe zu gewährleisten, und zweitens, um den Missbrauch von Monopolmacht zu verhindern, nicht nur durch große Unternehmen, sondern auch durch staatliche Stellen.
Die Grundprinzipien der Wettbewerbspolitik in der EU sind in den Artikeln 81 und 82 des Vertrags von Amsterdam festgelegt.
Nach diesen Artikeln sind alle Vereinbarungen verboten, die als Verstoß gegen die Bedingungen des offenen Wettbewerbs oder als Grundlage für unlauteren Wettbewerb in den EU-Mitgliedstaaten angesehen werden können. Insbesondere durch die Kunst. 81 Die rechtliche Kontrolle über die Praxis der Verhängung von wettbewerbsbeschränkenden Beschränkungen, einschließlich der Absprachen (horizontal und vertikal) zwischen Unternehmen zur Preisfestsetzung, zur Aufteilung des Marktes, zum Abschluss gemeinsamer Vereinbarungen über Käufe und Verkäufe, zur Kontrolle des Marktes für Ausrüstungen und Investitionen usw., wird ausgeübt. Es gibt Ausnahmen, deren Grundlage beispielsweise der Nachweis dienen kann, dass eine horizontale Vereinbarung zu erheblichen Größenvorteilen führt, eine höhere Effizienz bei der Verteilung des technologischen Fortschritts oder des Technologietransfers ermöglicht. Bei vertikalen Vereinbarungen kann es sich um so genannte Block- oder Gruppenvereinbarungen handeln, bei denen vertikale Vereinbarungen zwischen Unternehmen möglich sind, wenn der Marktanteil des Verkäufers (Käufers) im jeweiligen Industriesegment 30% nicht überschreitet. Art. 82 des EG-Vertrags betrifft den Missbrauch von Unternehmen in monopolistischer oder marktbeherrschender Stellung. Und im Gegensatz zu Art. 81, sieht sie keine Ausnahmen vor. Unter dem Artikel. 82 gibt es Situationen, in denen es um die Konzentration von Monopolmacht in den Händen eines Unternehmens geht, die es ihm ermöglicht, die Ergebnisse des Funktionierens des Marktes zu beeinflussen, unabhängig von Wettbewerbern zu handeln und damit gegen die Bedingungen eines fairen Wettbewerbs zu verstoßen (Jacobson, 1996, S. 296-300).
Fusionen unterliegen den besonderen Regeln für Fusionen (Verordnung 139/2004 EG des Rates)[12]. Horizontale Fusionen werden für die Bewertung und Überwachung als bedeutsam angesehen, wenn sie einen wesentlichen Einfluss auf den wirksamen Wettbewerb innerhalb der EU haben. In diesem Fall basiert das Wettbewerbsrecht auf der Idee, dass Fusionen zu erheblichen Kosteneinsparungen führen können, verglichen mit der Notwendigkeit, bilaterale Verträge abzuschließen. Darüber hinaus führt das mit der Fusion einhergehende Konzentrationswachstum zu Größenvorteilen und Netzwerkeffekten. Andererseits können Zusammenschlüsse zu mehr Marktmacht, einer Erhöhung des Marktanteils des fusionierten Unternehmens, einer Verringerung der Anzahl der Wettbewerber und damit zu negativen Auswirkungen auf das Wettbewerbsumfeld und das Wohlergehen der Verbraucher führen. Die Aufgaben der Verordnung 139/2004 sind vergleichbar mit denen der Artikel 81 und 82.